El economista jefe del Banco de Inglaterra, Huw Pill, afirmó que los responsables de política deberían elevar la Tasa Bancaria al 4%, al argumentar que la incertidumbre vinculada al conflicto en Medio Oriente y a los precios de la energía no debería retrasar la acción. Advirtió que esperar implica el riesgo de que la política monetaria se quede rezagada frente a la curva, permitiendo que los mayores costos energéticos se transmitan a los salarios y a los precios internos, y creando un sesgo hacia el statu quo en la fijación de las tasas de interés. Pill también señaló que el ajuste fino de las tasas es difícil cuando la trayectoria de los precios de la energía no está clara.
Subir tasas y gestionar la incertidumbre
Indicó que un movimiento al 4% no implicaría por sí mismo un período prolongado de endurecimiento agresivo, pero sostuvo que un alza rápida podría limitar las dinámicas de “alcanzar” (catch-up) y ayudar a guiar a los mercados mediante una comunicación de política más clara. Pill cuestionó la idea de que la holgura del mercado laboral evitaría los efectos de segunda ronda y dijo que había razones para esperar que estos efectos fueran más fuertes que durante el periodo anterior de metas de inflación.
Expectativas de inflación y cautela ante escenarios extremos
Agregó que la guerra con Irán no ha desanclado las expectativas de inflación de más largo plazo e instó al Comité de Política Monetaria a ser prudente al depender de escenarios relativamente extremos de “qué pasaría si” al explicar su marco analítico.
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