El WTI se negoció de forma errática el miércoles, manteniéndose cerca de su nivel más alto desde el 24 de julio, ya que las tensiones en Medio Oriente mantuvieron vigente la prima de riesgo. El contrato se ubicaba alrededor de US$89,70 por barril tras tocar US$90,78. El Cuerpo de la Guardia Revolucionaria Islámica de Irán señaló que dos petroleros impactaron minas navales mientras intentaban transitar la vía marítima, dejando a las embarcaciones inhabilitadas y a las tripulaciones obligadas a desembarcar tras ignorar las advertencias.
Los precios también recibieron apoyo de los datos de inventarios en EE.UU. La EIA informó que las existencias de crudo cayeron 4,45 millones de barriles, frente a expectativas de una baja de 1,1 millones, revirtiendo el incremento de 95.000 barriles de la semana previa. Las estimaciones de flujos regionales de exportación apuntaron a una mejora de la oferta: Goldman Sachs ubicó los flujos en aproximadamente dos tercios de sus 20 millones de barriles diarios previos a la guerra, mientras que el secretario de Energía de EE.UU. citó un tránsito promedio de 8 millones de barriles diarios a través del Estrecho de Ormuz, con otros 4 a 5 millones canalizados por oleoductos. La atención se dirige a una reunión de la OPEP+ el domingo, con reportes que indican que la política de octubre podría mantenerse sin cambios, mientras los gráficos muestran resistencia en US$90-US$92, RSI cerca de 64, MACD positivo y ADX cerca de 16.
Estrategias en rango ante resistencia geopolítica y técnica
Recomendamos a los operadores de derivados adoptar una estrategia cautelosa y acotada a un rango, ya que el West Texas Intermediate (WTI) se mantiene cerca de su máximo de seis semanas en US$89,70. Si bien las tensiones geopolíticas en Medio Oriente han impulsado los precios, una fuerte resistencia técnica entre US$90 y US$92 sugiere que las ganancias inmediatas estarán limitadas. Dado que el Índice Direccional Promedio (ADX) se ubica en un débil 16, deberíamos evitar comprar el rally y, en cambio, prepararnos para una fase de consolidación.
Debemos monitorear de cerca la moderación de las presiones de oferta, ya que los reportes muestran que las exportaciones de crudo del Golfo Pérsico se han recuperado a unos 13,3 millones de barriles diarios, o dos tercios de sus niveles previos a la guerra. Además, con 8 millones de barriles diarios aún transitando el Estrecho de Ormuz y hasta 5 millones evitando ese paso mediante oleoductos, la amenaza de un ajuste inmediato de la oferta global se reduce. Los traders pueden aprovechar este potencial alcista limitado vendiendo opciones call fuera de dinero por encima del nivel de resistencia de US$92.
Soporte, caídas de inventarios y posicionamiento neutral en opciones
A la baja, esperamos un soporte sólido cerca de la media móvil de 100 días en US$85, especialmente después de que los inventarios comerciales de crudo en EE.UU. cayeran en un abultado 4,45 millones de barriles. Esta baja superó ampliamente la expectativa del mercado de una caída de 1,1 millones de barriles, lo que demuestra que la demanda física sigue siendo altamente resiliente. Con un consenso amplio de que la OPEP+ mantendrá sin cambios sus objetivos de producción en la reunión del domingo, recomendamos utilizar spreads de crédito para capturar prima cerca de este piso de US$85.
Dado que la incertidumbre geopolítica mantiene elevada la volatilidad implícita, las primas de opciones actualmente incorporan una prima de riesgo significativa. Sugerimos implementar estrategias neutrales, como iron condors, enfocadas en el rango de US$85 a US$92 para beneficiarse de un rápido deterioro temporal (time decay). Este posicionamiento permite cobrar prima a partir del comportamiento actual volátil y lateral del mercado, manteniendo límites de riesgo definidos.
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