La libra esterlina cedió cerca de 0.11% el miércoles hasta un mínimo de tres semanas frente al dólar estadounidense, dejando al GBP/USD cerca de 1.3500 tras tocar 1.3474, aun cuando el Índice Dólar (DXY) operaba en terreno negativo. Las tensiones en Medio Oriente mantuvieron firmes los precios de la energía y alimentaron las preocupaciones inflacionarias: Estados Unidos e Irán intercambiaron ataques en los últimos dos días, y el Departamento de Estado pausó los planes para reubicar nuevamente al personal diplomático en la región. La contratación privada en EE. UU. se enfrió, ya que el ADP Employment Change mostró 38 mil empleos en agosto frente a previsiones de 47 mil, tras 46 mil en julio.
A pesar del dato laboral más débil, los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. se mantuvieron elevados después de los comentarios en Jackson Hole del presidente de la Reserva Federal (Fed), Kevin Warsh, quien señaló que la Fed aún tiene “trabajo por hacer” si los precios se mantienen altos. En el Reino Unido, el ministro de Finanzas dijo que el primer presupuesto de Burnham se presentará el 28 de octubre y que se mantendrán las reglas de endeudamiento establecidas por Rachel Reeves. Los mercados monetarios continuaron descontando un alza de tasas del Banco de Inglaterra (BoE) en diciembre, con 32 puntos base de endurecimiento esperados hacia fin de año, según Prime Terminal; los próximos eventos incluyen una audiencia de política monetaria del BoE y un discurso del gobernador Andrew Bailey, junto con el ISM de servicios de EE. UU. para agosto y las Nóminas No Agrícolas.
Técnicos de la libra, riesgos energéticos y estrategias de trading
Vemos a la libra esterlina oscilando cerca de un soporte clave en 1.3442, presionada por los altos rendimientos del Tesoro de EE. UU. y el aumento de los riesgos geopolíticos en Medio Oriente. Con el Brent repuntando nuevamente hacia los US$85 por barril debido a los recientes intercambios militares entre EE. UU. e Irán, la inflación impulsada por la energía es una amenaza relevante para los mercados globales. Los operadores de derivados deberían considerar comprar straddles de corto plazo en GBP/USD para beneficiarse de la fuerte volatilidad esperada por las próximas publicaciones de Nóminas No Agrícolas e ISM de servicios en EE. UU.
Pese a los datos más débiles de ADP —solo 38,000 contrataciones privadas en agosto—, el rendimiento del Treasury a 10 años se mantiene tercamente alto cerca de 4.30%. Esta resiliencia está respaldada por el sesgo hawkish del presidente de la Fed, Kevin Warsh, en Jackson Hole, lo que sugiere que las tasas en EE. UU. se mantendrán más altas por más tiempo para combatir una inflación persistente. Recomendamos utilizar swaps de tasas de interés o opciones put largas sobre futuros de Treasury para cubrirse ante nuevos repuntes en los rendimientos de los bonos en las próximas semanas.
Niveles del gráfico GBP/USD y tácticas de volatilidad
En los gráficos, el GBP/USD está consolidando justo por debajo del nivel de 1.3500, pero se mantiene estructuralmente constructivo por encima de su zona de medias móviles en 1.3442. Si los precios diarios cierran por debajo de 1.3442, sugerimos abrir posiciones cortas o comprar puts fuera de dinero (out-of-the-money) apuntando a una caída hacia 1.3300. En cambio, un avance por encima de la resistencia en 1.3544 justificaría comprar opciones call para acompañar una recuperación hacia la zona de 1.3600.
También hay que considerar la trayectoria del Banco de Inglaterra, con los mercados monetarios descontando actualmente un alza de 32 puntos base para diciembre. Esta expectativa, junto con el próximo anuncio presupuestario del Reino Unido el 28 de octubre, probablemente mantendrá elevada la volatilidad implícita de la libra durante el próximo mes. Los traders pueden aprovecharlo vendiendo prima en opciones más alejadas fuera de dinero una vez que se disipen los movimientos inmediatos tras las publicaciones de datos del mercado laboral de EE. UU.
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