EUR/JPY cayó el miércoles, ya que el yen se fortaleció de forma generalizada y los mercados especularon sobre una intervención cambiaria de Japón. El cruce retrocedió hasta alrededor de 183.64 tras haber alcanzado previamente 185.75, y se observó por última vez cerca de 184.03, con una baja superior al 0.89%. El yen también subió bruscamente frente al dólar estadounidense, mientras que los índices bursátiles de EE. UU. operaban en terreno positivo a pesar de que las tensiones en Medio Oriente se mantuvieron elevadas. El petróleo corrigió a la baja, pero permaneció cerca de los máximos semanales, con el West Texas Intermediate manteniéndose alrededor del umbral de $90.00.
En el plano técnico, el EUR/JPY se cotizaba en 183.97, manteniendo un sesgo ligeramente bajista mientras se mantenía por debajo de la resistencia en 184.15 y por debajo de un conjunto de medias móviles simples en torno a 184.81. El Índice de Fuerza Relativa (14) se suavizó hasta aproximadamente 43, y la siguiente barrera de línea de tendencia se ubicó cerca de 189.44. Se describió una resistencia adicional en torno a la confluencia de las medias móviles de 50, 100 y 200 períodos cerca de 184.81, mientras que el soporte a la baja se identificó en 174.16. Por separado, en el G20, el secretario del Tesoro de EE. UU., Scott Bessent, dijo que espera que el gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, actúe de manera apropiada en materia de política monetaria, y advirtió que una volatilidad extrema podría impulsar los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU.
Estrategias de trading con derivados ante riesgos de intervención en FX
Aconsejamos a los operadores de derivados prepararse para una volatilidad elevada en los cruces con yen durante las próximas semanas, ya que las autoridades japonesas muestran una fuerte disposición a intervenir. La caída súbita del EUR/JPY de 185.75 a 183.64 pone de relieve lo rápido que puede girar el mercado cuando se activan temores de intervención. Para proteger los portafolios, deberíamos priorizar opciones put de corto plazo sobre EUR/JPY para capitalizar picos repentinos a la baja, limitando al mismo tiempo el riesgo total de capital.
Con el crudo WTI rondando por encima de $90 por barril, la balanza comercial de Japón sigue bajo presión, lo que mantiene al Banco de Japón altamente sensible a una mayor debilidad del yen. Históricamente, cuando los precios del petróleo suben junto con un yen débil, el Ministerio de Finanzas ha intervenido de forma agresiva, como se vio en su masiva intervención de 9.8 billones de yenes en 2024. Deberíamos usar este precedente histórico para prepararnos para repuntes bruscos, respaldados por el Estado, del yen si el EUR/JPY vuelve a poner a prueba los máximos recientes.
Consideraciones técnicas y fundamentales para EUR/JPY
Desde una perspectiva técnica, el EUR/JPY está mostrando una pérdida de impulso alcista, con su RSI cayendo a 43 y el precio manteniéndose por debajo de la resistencia de 184.15. Recomendamos operar este par mediante opciones barrera o spreads bajistas verticales, apuntando al nivel de soporte clave cercano a 174.16. Dado que la volatilidad implícita probablemente se disparará ante nuevos rumores de intervención, comprar straddles de volatilidad también podría generar retornos sólidos en este entorno de alta tensión.
Los comentarios más recientes del secretario del Tesoro de EE. UU., Scott Bessent, defendiendo los esfuerzos para respaldar al yen sugieren una mirada internacional coordinada sobre la estabilidad cambiaria para evitar una volatilidad extrema. Si los rendimientos de los bonos del gobierno japonés a 10 años continúan subiendo por encima de 1.0% para combatir la inflación importada, la presión fundamental sobre el EUR/JPY se desplazará aún más a la baja. Debemos monitorear de cerca los próximos anuncios de política del Banco de Japón, ya que cualquier giro más restrictivo acelerará esta tendencia bajista.
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