El oro (XAU/USD) cayó a alrededor de US$4,330, un mínimo de dos semanas, en las primeras operaciones asiáticas del miércoles, ya que el repunte de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. y un dólar más firme añadieron presión. Los rendimientos subieron a su nivel más alto desde enero de 2025 después de que las tensiones en Medio Oriente avivaran las preocupaciones por inflación y desencadenaran una venta global de bonos; Bloomberg informó nuevos intercambios entre EE. UU. e Irán, incluidos ataques estadounidenses cerca del Estrecho de Ormuz y una operación de represalia de Teherán. El movimiento al alza en las tasas elevó el costo de oportunidad de mantener un activo sin rendimiento como el oro.
Un factor adicional de presión apareció después de que el presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, adoptara un tono hawkish en Jackson Hole, al señalar que la política podría necesitar volver a endurecerse si la inflación no avanza de forma convincente hacia el 2%, lo que llevó a los mercados a aumentar las apuestas por un alza en septiembre. La atención se centra ahora en los datos de empleo de EE. UU. de agosto, que se publicarán el viernes, y que podrían moldear las expectativas para septiembre y, si resultan débiles, presionar al billete verde mientras respaldan a las materias primas cotizadas en dólares. En el plano técnico, el spot se mantiene por debajo de la SMA de 100 días en US$4,365 y de la línea media de las Bandas de Bollinger de 20 días cerca de US$4,445; el RSI se ubica en 46.28. La resistencia se sitúa en US$4,695, mientras que el soporte se observa en US$4,192.
Estrategia de trading en un entorno de rendimientos al alza y tensiones geopolíticas
Con el oro desplomándose hacia los US$4,330, recomendamos a los traders de derivados posicionarse para una baja de corto plazo, mientras se preparan para episodios de volatilidad súbita. La combinación de mayores rendimientos del Tesoro de EE. UU. y una escalada de tensiones en Medio Oriente ha impulsado al dólar, encareciendo el oro para compradores extranjeros. Recomendamos comprar opciones put de corto plazo sobre XAU/USD para aprovechar esta presión bajista inmediata.
Históricamente, el oro muestra una fuerte correlación negativa de alrededor de -0.4 a -0.6 con los rendimientos reales de los Treasuries, lo que implica que el alza de rendimientos casi siempre arrastra al metal a la baja. Con los rendimientos del Treasury a 10 años repuntando recientemente hacia máximos de varios años, el costo de oportunidad de mantener oro sigue siendo muy desfavorable. Sugerimos utilizar estrategias de bear put spread con un strike inferior objetivo cerca de US$4,192 para capturar esta tendencia con riesgo acotado.
Datos clave, técnicos y estrategias de volatilidad
El informe de nóminas no agrícolas (NFP) de EE. UU. del viernes representa el próximo gran catalizador del mercado. Los datos históricos muestran que el oro puede oscilar más de 1.5% en las horas inmediatamente posteriores a esta publicación mensual de empleo. Recomendamos emplear estrategias de long straddle antes del viernes para beneficiarse de estos movimientos bruscos impulsados por noticias.
En los gráficos, XAU/USD mantiene un sesgo claramente bajista al cotizar por debajo de la media móvil de 100 días en US$4,365 y de la banda media de Bollinger de 20 días en US$4,445. El Índice de Fuerza Relativa (RSI) está en 46.28, lo que indica que el impulso bajista es sostenido, aunque aún no entra en zona de sobreventa. Sugerimos usar estos niveles de resistencia dinámicos para estructurar límites de tope en cualquier rebote de corto plazo.
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