El oro amplió su retroceso desde un máximo de más de tres meses marcado la semana pasada, cayendo a un mínimo de dos semanas a medida que se afianzaron las expectativas de tasas y resurgieron las tensiones en Medio Oriente. El XAU/USD cotizaba en torno a los 4,358 dólares, con una baja de 2.0% en el día. La valuación en futuros se ajustó tras comentarios en el Simposio de Jackson Hole, y la herramienta CME FedWatch ubicó la probabilidad de un alza de tasas de la Fed en la reunión del 15-16 de septiembre en alrededor de 65%; esto se compara con cerca de 40% una semana antes, mientras que los mercados también descontaban un movimiento tan pronto como este mes. El dólar estadounidense se fortaleció y los rendimientos subieron, con el DXY alrededor de 99.63 frente a un máximo de dos semanas de 99.72, mientras que el rendimiento del Treasury a 10 años avanzó a cerca de 4.80%, su nivel más alto desde enero de 2025.
El petróleo también avanzó por segunda sesión consecutiva, con el WTI al alza tras nuevos focos de tensión en torno al Estrecho de Ormuz. Estados Unidos e Irán intercambiaron ataques por primera vez en un mes durante el fin de semana, y el UKMTO señaló que un petrolero fue impactado por tres proyectiles no identificados mientras salía del estrecho. La atención se centra ahora en datos de Estados Unidos, incluyendo el ISM Manufacturero de agosto y las vacantes JOLTS de julio, seguidos por el cambio de empleo ADP del miércoles y las Nóminas No Agrícolas del viernes. En lo técnico, el precio está por debajo de la SMA de 200 días y cerca de la SMA de 100 días en 4,365 dólares, próxima al nivel de Fibonacci del 50% en 4,350; un cierre por debajo de esa zona apunta a 4,267 dólares, luego 4,149 y 4,000, mientras que las resistencias se ubican en 4,432, 4,530 y 4,534, antes de 4,700. El RSI está en 49 y el MACD se mantiene en negativo.
Volatilidad y estrategias de trading en torno a niveles técnicos clave
Recomendamos a los operadores de derivados prepararse para un aumento de la volatilidad en el oro (XAU/USD) mientras se mantiene alrededor del nivel crítico de 4,358 dólares. El reciente giro hawkish de la Reserva Federal ha llevado el rendimiento del Treasury estadounidense a 10 años a 4.80%, su nivel más alto desde enero de 2025. Históricamente, el aumento de los rendimientos reales representa un fuerte viento en contra para los activos sin rendimiento, y suele derivar en ventas rápidas en los metales preciosos.
Sugerimos vigilar de cerca la zona de soporte de 4,350 dólares, que coincide con la media móvil simple de 100 días y el retroceso de Fibonacci del 50%. Si los cierres diarios de velas perforan ese piso, los traders deberían considerar la compra de opciones put de corto plazo apuntando al nivel de retroceso del 61.8% cerca de 4,267 dólares. Por el contrario, cualquier incapacidad de romper por debajo de este soporte podría detonar un repunte de alivio temporal, haciendo viables calls largos con stops ajustados para capturar ganancias rápidas.
Datos económicos, primas de opciones y dinámica geopolítica
Con datos económicos relevantes como el ISM Manufacturero, JOLTS y las Nóminas No Agrícolas del viernes en el radar, es probable que la prima de las opciones se dispare. Recomendamos emplear estrategias de riesgo definido, como spreads bajistas con puts (bear put spreads), para mitigar la elevada volatilidad implícita en torno a estas publicaciones. Históricamente, un mercado laboral fuerte ha reforzado las expectativas de alzas de tasas de la Fed, que actualmente se sitúan en una probabilidad del 65% para la reunión del 15-16 de septiembre.
También debemos considerar la escalada de tensiones en el Estrecho de Ormuz, que ha impulsado al alza los precios del crudo West Texas Intermediate. Si bien los conflictos geopolíticos tradicionalmente elevan la demanda de oro como refugio, el mercado actual está priorizando el canal de tasas de interés impulsado por la inflación. Esta dinámica implica que, paradójicamente, precios de la energía más altos son bajistas para el oro en el corto plazo, porque obligan a los bancos centrales a mantener las tasas elevadas por más tiempo.
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