La rupia india se fortaleció con fuerza el martes, llevando el USD/INR a alrededor de 94.80, su nivel más bajo en dos meses, mientras los mercados evaluaban una probable acción del Banco de la Reserva de India (RBI) junto con sólidos datos macroeconómicos. Reuters reportó un apoyo persistente del RBI a través de los mercados spot y de forwards no entregables (NDF), mientras que cifras del RBI mostraron que las posiciones netas cortas a plazo aumentaron a un récord de US$137,000 millones en julio desde US$104,000 millones en junio, una acumulación que eventualmente podría requerir compras de dólares para deshacerla.
El PIB de India del 2T creció 7.8% interanual, igualando el ritmo previo y superando las previsiones de 7.1%. El déficit fiscal del 2T se redujo a Rs 4.55 billones (US$47,810 millones), equivalente a 26.8% de la meta del AF2026-27, ya que los ingresos netos por impuestos elevaron la recaudación tributaria a Rs 8.5 billones desde Rs 6.6 billones un año antes. En EE. UU., la atención se centra en el PMI manufacturero ISM de agosto a las 14:00 GMT, estimado en 55.2 frente a 55.6, y en las vacantes JOLTS de julio esperadas en 7.3 millones frente a 7.359 millones, con el informe de nóminas no agrícolas de agosto previsto para el viernes. En los gráficos, el USD/INR se mantiene por debajo de la EMA de 20 periodos en 95.45; el RSI(14) ha caído por debajo de 40, con soportes en 94.50 y 94.19.
Señales técnicas bajistas de corto plazo y estrategias de trading
Vemos a la rupia india marcando un máximo de dos meses en 94.80 frente al dólar estadounidense, impulsada por el sólido crecimiento del PIB del 2T de 7.8% y por un déficit fiscal más acotado de Rs 4.55 billones. Para operadores de derivados, la tendencia técnica inmediata es bajista, dado que el par USD/INR permanece por debajo de la media móvil exponencial de 20 periodos en 95.45. Recomendamos que los traders de corto plazo consideren opciones put o posiciones cortas en futuros, apuntando a los siguientes niveles de soporte en 94.50 y 94.19.
Riesgos de intervención del RBI y próximos datos de EE. UU.
Sin embargo, advertimos sobre mantener posiciones cortas por demasiado tiempo, debido a que la intensa intervención del Banco de la Reserva de India en el mercado no es sostenible. Las posiciones netas cortas a plazo del RBI alcanzaron un récord de US$137,000 millones en julio, frente a US$104,000 millones en junio, lo que implica que eventualmente deberán recomprar dólares estadounidenses para compensar esta posición. Este enorme saldo pendiente sugiere que la fortaleza actual de la rupia es temporal, lo que hace que opciones call de mayor vencimiento sean una estrategia contraria (contrarian) altamente atractiva para las próximas semanas.
Los traders también deben prepararse para una alta volatilidad esta semana, con datos económicos clave de EE. UU. en el horizonte. El próximo PMI manufacturero ISM de EE. UU., esperado en 55.2, y el reporte de nóminas no agrícolas del viernes influirán de forma decisiva en las expectativas de tasas de la Reserva Federal. Sugerimos utilizar estrategias basadas en volatilidad, como straddles, para capturar los fuertes movimientos de precio que puedan detonar estos anuncios macroeconómicos.
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