La rupia india inició con pérdidas frente al dólar estadounidense al comienzo de una semana cargada de datos en EE. UU., con el USD/INR subiendo hasta alrededor de 95,43. El movimiento se dio mientras los precios del petróleo repuntaban tras el renovado aumento de tensiones entre EE. UU. e Irán, presionando a una divisa vinculada a una economía dependiente de las importaciones energéticas. En las primeras operaciones, el contrato de crudo de la MCX con vencimiento el 21 de septiembre subía 2,13% hasta cerca de Rs 8.160, desplazando el sentimiento hacia una mayor demanda de dólares en el corto plazo.
Las hostilidades se intensificaron durante el fin de semana cerca del estrecho de Ormuz: el Comando Central de EE. UU. (CENTCOM) dijo que atacó lanzadores de cohetes iraníes presuntamente preparados para desplegar minas, e Irán’s Cuerpo de la Guardia Revolucionaria Islámica (IRGC) respondió con ataques de misiles balísticos contra dos bases estadounidenses en Jordania. Por separado, el presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, reiteró el objetivo de inflación de 2%, tras lo cual CME FedWatch mostró que la probabilidad de que las tasas se mantengan sin cambios en septiembre cayó a 39,4% desde casi 60% una semana antes. La atención se centra ahora en las Nóminas No Agrícolas (Nonfarm Payrolls) de EE. UU. de agosto del viernes; los datos de julio mostraron recortes de 23.000 empleos frente a expectativas de 80.000 contrataciones. El USD/INR se ubica cerca de la EMA de 20 días en 95,53, con un RSI alrededor de 45; los niveles de resistencia incluyen 95,53 y 96,00, mientras que el soporte se observa en 94,92.
Posicionamiento en medio de la volatilidad del mercado energético
Con la escalada repentina de las hostilidades entre EE. UU. e Irán cerca del estrecho de Ormuz, aconsejamos a los traders de derivados posicionarse para una volatilidad prolongada en los mercados energéticos. Dado que este punto de estrangulamiento vital maneja aproximadamente 20 millones de barriles de petróleo por día —casi 20% del consumo global—, cualquier interrupción prolongada mantendrá la presión alcista sobre el crudo. Recomendamos comprar opciones call de corto plazo sobre el crudo de la MCX para capitalizar esta prima de riesgo geopolítico repentina.
Dado que India importa más de 85% de su petróleo crudo, el alza de los precios del crudo inevitablemente tensionará la balanza comercial del país y pesará con fuerza sobre la rupia. Históricamente, un aumento sostenido de 10 dólares por barril en el precio global del petróleo puede ampliar el déficit de cuenta corriente de India en alrededor de 0,5% del PIB, lo que naturalmente deprecia la moneda. Sugerimos que los traders busquen establecer posiciones largas en futuros de USD/INR si el par rompe de manera convincente por encima de su media móvil exponencial (EMA) de 20 días en 95,53.
Política de EE. UU. y estrategias con opciones
Más allá del petróleo, el cambio en las perspectivas de la política monetaria de EE. UU. bajo una Reserva Federal de sesgo hawkish implica que debemos prepararnos para un dólar más fuerte. Con la probabilidad de una pausa de la Fed en septiembre cayendo con fuerza a 39,4%, comprar opciones call de USD/INR con precio de ejercicio de 96,00 ofrece una relación riesgo-retorno atractiva. También deberíamos considerar el uso de opciones put de cobertura sobre derivados de índices accionarios de India para protegernos frente a posibles salidas de capital a medida que suben los rendimientos en EE. UU.
El informe de Nóminas No Agrícolas de EE. UU. de este viernes será la prueba definitiva para estas posiciones, especialmente después de las débiles cifras de contratación del mes previo, de apenas 23.000. Se espera alta volatilidad, por lo que recomendamos mantener órdenes de stop-loss ajustadas en todos los pares de divisas activos para proteger el capital de trading. Para vendedores de opciones de corto plazo, el repunte anticipado de la volatilidad implícita del USD/INR antes de los datos del viernes podría presentar excelentes oportunidades para capturar primas.
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