El peso mexicano se debilitó frente al dólar estadounidense el viernes, con el MXN cayendo más de 0.42% luego de que los comentarios en Jackson Hole del presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, llevaran a los mercados a descontar un posible aumento de tasas en 2026. El USD/MXN se negoció en 17.04 tras rebotar desde 16.94, mientras que el Índice Dólar avanzó más de 0.52% a 99.64, cerca de máximos de siete días, y las expectativas de tasas se movieron hacia un ajuste a finales de este año. Warsh reiteró una meta de PCE de 2% y vinculó la determinación de la política monetaria con la falta de avances en las medidas subyacentes de inflación.
Los datos de EEUU fueron mixtos: la confianza del consumidor de la Universidad de Michigan cayó en agosto, y la revisión anual de nóminas no agrícolas se ubicó en -79K frente a previsiones de 183K, mejorando respecto de un -911K previo. En México, la tasa de desempleo se mantuvo en 2.9% en julio frente a una estimación de 3%, y la balanza comercial mostró un superávit de US$0.465 mil millones, por debajo del superávit de junio de US$3.752 mil millones. En los gráficos, se citó al USD/MXN en 17.0362, con medias móviles simples agrupadas cerca de 17.3077, un RSI (14) de 41.7, y niveles de tendencia bajista de referencia desde 18.1651 y 21.0808; la semana entrante incluye el balance fiscal de México el 31 de agosto y la confianza del consumidor el 3 de septiembre, junto con los PMI ISM de EEUU, el Beige Book y las nóminas de agosto el 4 de septiembre.
Fortaleza de corto plazo del dólar estadounidense frente a la resistencia técnica
Tras los comentarios hawkish del presidente de la Fed, Kevin Warsh, en Jackson Hole, estamos viendo un repunte súbito del dólar estadounidense, llevando al par USD/MXN nuevamente por encima del nivel de 17.00. Si bien este impulso de corto plazo tomó a algunos por sorpresa, la tendencia técnica más amplia del par sigue siendo bajista mientras se mantenga por debajo de la zona de resistencia en 17.31. Los operadores de derivados deben prepararse para una volatilidad elevada en las próximas semanas a medida que el mercado se ajusta a estas expectativas renovadas de endurecimiento.
Soporte del carry trade y estrategia con derivados
Pese a la fortaleza súbita del billete verde, la elevada tasa de referencia de México, que ha rondado 10.75%, todavía ofrece una ventaja de rendimiento sustancial frente a las tasas de EEUU. Este amplio diferencial de tasas mantiene al carry trade del peso altamente rentable, lo que históricamente limita hasta dónde puede repuntar el USD/MXN. Sugerimos que los operadores de derivados aprovechen este escenario vendiendo opciones call del USD/MXN fuera de dinero para captar primas de forma constante.
Los datos económicos de la próxima semana, incluidas las nóminas no agrícolas de EEUU el 4 de septiembre y la información fiscal de México, probablemente generarán movimientos bruscos. Podemos gestionar este riesgo comprando opciones call de corto plazo con objetivo cerca de la zona de resistencia de 17.30 para capturar cualquier repunte súbito del dólar. Si el par no logra romper esta barrera técnica, deberíamos volver a posicionarnos en opciones put para alinearnos con la tendencia bajista dominante.
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