El Índice del Dólar estadounidense operaba cerca de 99.00 en las primeras horas europeas del miércoles, recuperando parte del terreno antes del Índice de Precios del PCE de julio en EE. UU. que se publicará más tarde en el día. La acción de política también ha estado en el centro de atención después de que el secretario del Tesoro, Scott Bessent, dijera que las recompras de bonos se elevarían al menos a US$4.000 millones por operación desde un máximo de US$2.000 millones, mientras aumenta el escrutinio con una deuda nacional por encima de los US$40 billones. Por separado, Reuters informó una ampliación de las sanciones secundarias vinculadas a Irán. Las expectativas de tasas también han cambiado: los mercados ahora implican una probabilidad de 38,4% de un alza de 25 pb en septiembre, frente a 67% a comienzos de este mes, según la herramienta CME FedWatch.
Los técnicos mantienen un tono cauteloso, con el DXY por debajo de la SMA de 100 días y de la línea media de las Bandas de Bollinger, mientras que el RSI se ubica en 34,60. Se observa resistencia alrededor de 99,55 en la línea media de Bollinger, luego 99,70 en la SMA de 100 días y 100,40 en la banda superior. El soporte se indica en 98,65 en la banda inferior, y los operadores también están atentos al discurso de Jackson Hole del presidente de la Fed, Kevin Warsh, el viernes, en busca de señales sobre la dirección de las tasas de interés.
Expectativas de Volatilidad y Posicionamiento en Derivados
Sugerimos que los operadores de derivados se preparen para una mayor volatilidad durante las próximas cuarenta y ocho horas, ya que hoy se publican los datos de inflación PCE de EE. UU., seguidos el viernes por el discurso en Jackson Hole del presidente de la Fed, Kevin Warsh. Con el mercado asignando solo una probabilidad de 38,4% a un alza de tasas en septiembre, los operadores de opciones deberían considerar la compra de straddles de corto plazo para beneficiarse de movimientos bruscos en el tipo de cambio. Históricamente, sorpresas relevantes de política monetaria en Jackson Hole han provocado que el índice del dólar se mueva más de 1% en cuestión de días.
Configuración Técnica y Estrategias de Cobertura Macro
Desde el punto de vista técnico, vemos al DXY oscilando cerca de 99.00, apenas por encima del soporte de 98,65 de su banda inferior de Bollinger. Dado que el Índice de Fuerza Relativa está cerca de niveles de sobreventa en 34,60, recomendamos implementar bear put spreads para capturar una posible ruptura por debajo de 98,65. Sin embargo, debemos mantener cautela ante una sorpresa hawkish que podría empujar rápidamente al índice de regreso hacia su media móvil de 100 días en 99,70.
Mientras tanto, el plan del Tesoro de duplicar las recompras de bonos a US$4.000 millones para gestionar la deuda nacional de US$40 billones probablemente limitará los rendimientos de largo plazo. Recomendamos a los operadores utilizar swaps de tasas de interés u opciones sobre Treasuries de largo vencimiento para cubrirse frente a estos topes “artificiales” sobre los costos de financiamiento. Además, debemos monitorear cómo las sanciones secundarias sobre Irán podrían detonar flujos repentinos hacia activos refugio de regreso al billete verde.
Comience a operar ahora — haga clic aquí para crear su cuenta real de VT Markets.
