El oro retrocedió tras tocar los US$4,700 temprano el martes y operaba por última vez cerca de los US$4,650, con el XAU/USD cotizando en US$4,641, ya que algunas tomas de ganancia siguieron a una pausa en la venta del dólar estadounidense. Aun así, la debilidad generalizada del USD persistió mientras los mercados sopesaban la incertidumbre en Medio Oriente y aguardaban las lecturas de inflación en EE. UU. Los precios del petróleo cayeron pese a nuevas sanciones de EE. UU. contra Irán, mientras que declaraciones sobre el Estrecho de Ormuz e informes de un renovado margen para conversaciones entre Washington y Teherán se sumaron al telón de fondo de riesgo.
En el frente de datos, el promedio móvil de 4 semanas del ADP Employment Change mostró que las empresas añadieron 11.750 mil empleos por semana en las cuatro semanas hasta el 8 de agosto, frente a 9.5 mil la semana previa. La atención se centra ahora en el Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal (PCE): el PCE anual fue 3.7% en junio y el PCE subyacente 3.3%, con ambos previstos sin cambios, un perfil que podría influir en las expectativas sobre un movimiento de tasas de la Reserva Federal. En lo técnico, el oro se mantiene por encima de la SMA de 20 periodos en US$4,616.76, con las SMA de 100 y 200 periodos en US$4,385.67 y US$4,220.21; el RSI se ubica cerca de 64 en el gráfico de 4 horas y por encima de 70 en el diario, mientras que la resistencia por encima de US$4,700 apunta a US$4,730 y US$4,800, y el soporte se ve en US$4,616.76, US$4,385.67 y US$4,220.21.
Estrategias con opciones en medio de condiciones técnicas y macro
Con el oro rondando los US$4,641 tras un breve retroceso desde el nivel de US$4,700, recomendamos que los traders de derivados aprovechen esta caída temporal para construir posiciones largas. Con indicadores técnicos como la media móvil de 20 periodos sosteniéndose con firmeza en US$4,616.76, comprar opciones call en retrocesos menores es una estrategia altamente viable. Esperamos que el impulso alcista más amplio empuje los precios de nuevo hacia las zonas objetivo de US$4,730 y US$4,800 en las próximas semanas.
Demanda institucional y tácticas de gestión de riesgo
Esta fuerte tendencia alcista está respaldada por una sólida demanda institucional, con datos del World Gold Council que muestran que los bancos centrales globales han añadido de forma consistente un volumen masivo a sus reservas, comprando más de 1,037 toneladas de oro al año en los últimos años. Incluso con un alivio geopolítico temporal en el Estrecho de Ormuz, la persistente incertidumbre macroeconómica mantiene al metal precioso como un activo altamente atractivo. Debemos vigilar de cerca los próximos datos de inflación PCE de EE. UU., ya que cualquier repunte inesperado por encima de la tasa subyacente actual de 3.3% podría fortalecer temporalmente al dólar estadounidense y ofrecer oportunidades de compra aún más baratas.
Para gestionar el riesgo, aconsejamos cubrir estas apuestas alcistas con opciones put de protección estructuradas en torno al soporte de US$4,385. Si bien mantenemos una alta confianza en el rally de largo plazo, una ruptura por debajo del nivel inmediato de US$4,616 podría detonar una rápida caída correctiva. Utilizar un bull call spread nos permitirá capturar el avance hacia US$4,800, manteniendo al mismo tiempo el capital en riesgo acotado.
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