USD/CAD se mantuvo cerca de 1.3835 el martes, con una baja de 0.07%, ya que la debilidad en ambas divisas dejó al par sin una dirección firme. El WTI cayó 3.35% hasta cerca de US$81.75, después de que el presidente Donald Trump dijera que la Marina de EEUU había retirado o destruido todas las minas en aguas internacionales del Estrecho de Ormuz, aliviando los temores de riesgo de suministro y recortando la prima geopolítica. El abaratamiento del crudo presionó al CAD, pero el USD también se debilitó en un entorno más favorable al riesgo, con el DXY bajando 0.05% a alrededor de 98.95. Los datos de EEUU ofrecieron apoyo limitado: el índice de Confianza del Consumidor del Conference Board cayó a 89.4 en agosto desde 90.2 (revisado) en julio, mientras que el ADP NER Pulse mostró un promedio de ganancias de empleo privado de 11.75K puestos por semana en las cuatro semanas hasta el 8 de agosto, frente a 9.5K previamente.
Canadá añadió una capa de política comercial al anunciar aranceles de represalia sobre aproximadamente US$20,000 millones de bienes de EEUU a partir del 8 de septiembre, abarcando cerca de 700 productos con tasas de 15%, 25% o 50%, junto con un paquete de apoyo de C$7,500 millones. En lo técnico, USD/CAD se negoció en 1.3836, por debajo de la resistencia de la tendencia bajista cerca de 1.3858 y por debajo de las SMAs de 200 y 100 días en torno a 1.3843 y 1.3914, con el RSI cerca de 37. La resistencia se ubica en 1.4000, mientras que el soporte está alrededor de 1.3732 y 1.3550; Scotiabank citó una estimación de valor justo de 1.3842.
Volatilidad Anticipada y Posicionamiento de Trading en torno a la Fecha Límite de los Aranceles
A medida que nos acercamos a la fecha límite del 8 de septiembre para los aranceles de represalia, esperamos que la volatilidad repunte para el par USD/CAD. Históricamente, grandes disputas comerciales entre EEUU y Canadá, como los anuncios de aranceles de 2018, han provocado movimientos rápidos de hasta 4% en el par. Los operadores de derivados deberían prepararse para este hito enfocándose en opciones de corto plazo, en lugar de mantener posiciones spot de largo plazo.
El dólar canadiense mantiene una fuerte correlación histórica de aproximadamente 0.70 con el crudo WTI, que acaba de desplomarse más de 3% hasta alrededor de US$81.75. Dado que el “loonie” aún no ha incorporado plenamente esta caída súbita del precio del petróleo, vemos una oportunidad para comprar opciones call de USD/CAD de corto plazo. Esta estrategia permite capturar la presión bajista diferida sobre el dólar canadiense, a la vez que limita el riesgo si el precio del crudo rebota de forma abrupta.
Estrategias Técnicas y de Volatilidad para USD/CAD
Actualmente, USD/CAD está limitado por debajo de niveles clave de resistencia técnica, incluida su media móvil de 200 días en 1.3843 y la línea de tendencia descendente en 1.3858. Con el Índice de Fuerza Relativa (RSI) en un débil 37, el impulso inmediato al alza es claramente insuficiente. Podemos aprovechar este rango acotado vendiendo opciones call fuera del dinero por encima de 1.3900 para recoger prima mientras el par consolida.
La volatilidad implícita a 30 días para las opciones de USD/CAD suele ubicarse alrededor de 6.2%, pero anticipamos que esta cifra aumentará a medida que se acerque la fecha de implementación de los aranceles en septiembre. Para explotar este incremento esperado de la volatilidad, recomendamos comprar straddles o strangles para beneficiarse de una ruptura pronunciada en cualquiera de las dos direcciones. Este enfoque nos evita tener que apostar por una dirección en un mercado que actualmente es jalonado por datos económicos contradictorios.
La moderación de la confianza del consumidor en EEUU, que cayó a 89.4 en agosto, está conteniendo al dólar estadounidense e impidiendo una ruptura alcista clara. Al mismo tiempo, que los empleadores privados en EEUU agreguen un promedio de 11.75K empleos semanales mantiene protegido el sesgo bajista del “greenback”. Mediante estrategias con spreads, podemos navegar este entorno económico mixto sin asumir un sesgo direccional marcado.
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