Los precios del oro cedieron el martes durante la sesión de EE. UU. tras alcanzar un nuevo máximo de tres meses de US$4.697, y luego retroceder hacia la zona de US$4.635 después de tocar un mínimo intradiario de US$4.618. Un dólar estadounidense más firme presionó al metal cotizado en USD, con el Índice Dólar en torno a 99,02 tras haber tocado 98,56 la semana pasada, su nivel más bajo desde el 14 de mayo. El retroceso se dio luego del reciente rally que llevó al Índice de Fuerza Relativa (RSI) a zona de sobrecompra, aunque las condiciones generales siguieron respaldando al lingote.
Los flujos hacia los fondos cotizados (ETF) respaldados por oro se mantuvieron favorables: datos del World Gold Council mostraron que los ETF globales de oro captaron US$3.520 millones, equivalentes a 23,6 toneladas, elevando las entradas acumuladas en el año a US$21.340 millones, o 116,1 toneladas. En los mercados de tasas, TD Securities señaló compras de bonos del Tesoro de EE. UU. que podrían aumentar hasta US$8.000 millones entre el 9 de septiembre y el 4 de noviembre. En otros frentes, el promedio móvil de cuatro semanas del cambio de empleo ADP subió a 11,75K desde 9,5K, mientras que el WTI caía casi 3,5% en el día. En lo técnico, el precio se ubica por encima de las SMAs de 50, 100 y 200 días, agrupadas entre US$4.185 y US$4.520; la resistencia se sitúa cerca de US$4.700 y luego en US$4.850, con soportes en US$4.520, US$4.379, US$4.186 y US$4.000.
Estrategias de trading para el retroceso del oro
Sugerimos que los traders de derivados busquen aprovechar el actual retroceso menor del oro como una oportunidad de compra de primer orden, más que como una señal de reversión estructural de tendencia. Si bien el metal retrocedió levemente desde su máximo reciente de tres meses de US$4.697 hacia alrededor de US$4.635 por toma de ganancias, el impulso alcista subyacente sigue siendo extremadamente sólido. Deberíamos considerar el uso de estrategias de opciones de corto plazo, como spreads alcistas con calls (bull call spreads), para capitalizar este bache temporal antes del próximo tramo al alza.
El entorno macro es altamente favorable, especialmente con el plan del secretario del Tesoro, Scott Bessent, de impulsar las compras del Tesoro hasta US$8.000 millones entre el 9 de septiembre y el 4 de noviembre para controlar los rendimientos del extremo largo. Esta inyección masiva de liquidez ya está reavivando los temores de depreciación del dólar, un escenario que históricamente canaliza capital directamente hacia activos duros. Recomendamos tomar posiciones largas en futuros de oro para anticiparse a esta próxima ola de liquidez.
Flujos institucionales y perspectiva de volatilidad
Datos recientes del World Gold Council confirman que el dinero institucional está respaldando agresivamente este rally, con los ETF globales de oro atrayendo US$3.520 millones en entradas netas tan solo la semana pasada. Esto eleva las entradas acumuladas en el año a unos impactantes US$21.340 millones, reflejando una demanda fuerte y sostenida de compradores europeos y asiáticos. Estos flujos masivos de capital proporcionan un piso sólido para los precios, haciendo muy improbables correcciones profundas.
También debemos prepararnos para una mayor volatilidad en los próximos días, ya que EE. UU. lanza la “Operación Economic Outcast” con sanciones contra Irán, impulsando la demanda de refugio. Además, todas las miradas están puestas en el próximo discurso del presidente de la Fed, Kevin Warsh, en el Simposio de Jackson Hole este viernes, lo que podría detonar movimientos bruscos de mercado. Los traders de derivados deberían utilizar opciones sobre volatilidad, como straddles o strangles, para beneficiarse de estos catalizadores macroeconómicos inminentes.
Desde una perspectiva técnica, el oro se mantiene cómodamente por encima de sus medias móviles de 50, 100 y 200 días, confirmando una tendencia alcista consolidada. Aunque el RSI diario cerca de 71 advierte condiciones de sobrecompra, esperamos que la resistencia inicial en US$4.700 se rompa pronto, abriendo el camino hacia US$4.850. Aconsejamos mantener un sesgo central largo, colocando stop-loss de protección apenas por debajo del soporte inmediato de US$4.520.
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