Un movimiento previo del Tesoro de EE. UU. para comprar más bonos estadounidenses de largo plazo fue seguido por un mayor escrutinio del desempeño del USD en múltiples mercados, incluyendo NVIDIA, el oro y XAU/USD, así como USD/CAD, CAD/CHF, AUD/NZD y AUD/USD. El enfoque descrito se basa en comprar en retrocesos (“buy the dip”) en pares del USD como AUD/USD en una línea de tendencia inferior, mientras se monitorea si esa estructura está cambiando a medida que se debilita la confianza en el USD. Entre las señales técnicas mencionadas se encuentran el oscilador estocástico para pistas de reversión y la confirmación del ADX; un giro rápido a la baja en la línea roja DI- se interpreta como señal de que un retroceso de corto plazo se quedó sin impulso.

La atención se traslada al riesgo de datos, con el IPC de Australia previsto para mañana y también programados el PCE de EE. UU. más el PIB, lo que implica mayor volatilidad para AUD/USD y cruces relacionados. Si el IPC anual se ubica por debajo de 3.3%, se plantea como una señal de que el RBA podría no necesitar subir tasas este año, lo que presionaría al AUD. AUD/NZD se describe en rango en el gráfico de 4 horas, mientras que la visión diaria apunta a un AUD más débil. Los cruces del CHF se movieron la semana pasada después de que el SNB no descartó tasas negativas, y luego revirtieron tras el episodio de bonos del Tesoro; los pares del CAD mostraron un gap de fin de semana ligado a exigencias comerciales de EE. UU., dejando a USD/CAD sensible a los desarrollos comerciales entre EE. UU. y Canadá. El oro ha retrocedido, mientras NVIDIA reporta resultados mañana después de que su precio accionario ha venido cayendo por más de una semana.

Volatilidad del USD, disparadores técnicos y publicaciones macro

Actualmente navegamos un período de alta volatilidad para el dólar estadounidense, mientras la confianza global en la divisa se tambalea. Tras las recientes intervenciones del Tesoro, deberíamos prepararnos para una presión continuada sobre los pares del USD en las próximas semanas. Los traders de derivados deberían buscar comprar el retroceso en AUD/USD, especialmente a medida que prueba líneas de soporte relevantes.

Para temporizar estas entradas, estamos monitoreando el oscilador estocástico y el Índice Direccional Promedio (ADX) para detectar reversiones rápidas de tendencia. La publicación de mañana del IPC de Australia es un disparador crítico, con el consenso cerca de 3.2%. Si la inflación cae por debajo de 3.3%, esperamos que el Banco de la Reserva de Australia mantenga las tasas sin cambios, lo que probablemente empuje al AUD a la baja de forma temporal frente a su tendencia alcista de largo plazo.

También llegará esta semana información clave de EE. UU., incluyendo la segunda estimación del PIB del 2T y el índice PCE subyacente. Los economistas esperan que el crecimiento del PIB de EE. UU. se mantenga cerca de 2.8%, mientras que la inflación PCE se proyecta persistente alrededor de 2.6%. Los traders deberían prepararse para movimientos bruscos de corto plazo en AUD/USD y USD/CAD a medida que se publiquen estos reportes.

Cruces, commodities y volatilidad impulsada por resultados

Mientras tanto, estamos capitalizando mercados en rango operando AUD/NZD en el gráfico de 4 horas. Sin embargo, debemos mantener cautela, ya que el gráfico diario muestra señales de debilidad subyacente del AUD. Para los pares del franco suizo, recomendamos vigilar reversiones después de que las señales del Banco Nacional Suizo sobre un posible retorno a tasas de interés negativas generaran ondas de choque en el mercado la semana pasada.

En USD/CAD, el gap del fin de semana reciente muestra que la geopolítica y las negociaciones comerciales están dominando por encima de los indicadores técnicos. Las tensiones comerciales entre EE. UU. y Canadá han frenado la recuperación del “loonie”, convirtiendo a este mercado en uno guiado por fundamentales por ahora. Deberíamos esperar avances concretos en estas conversaciones comerciales antes de iniciar posiciones cortas importantes en USD/CAD.

El oro sigue siendo notablemente resiliente, operando cerca de máximos históricos por encima de US$2,510 por onza pese a retrocesos menores recientes. Vemos esta caída reciente como una toma de utilidades saludable más que como una reversión de tendencia. Si el PCE de EE. UU. sale más débil de lo esperado esta semana, esperamos una fuerte continuación alcista hacia nuevos máximos récord.

Por último, debemos seguir de cerca el reporte de resultados de NVIDIA mañana, 26 de agosto, que está llamado a dictar la dirección de los derivados tecnológicos. Actualmente, el mercado de opciones está descontando un movimiento masivo de 9.3% en la acción de NVIDIA, que ha caído más de 6% en los últimos diez días. Podemos usar esta volatilidad anticipada para estructurar straddles o iron condors y capturar prima a partir del “volatility crush” implícito posterior a resultados.

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