MUFG señaló que la reacción del dólar canadiense a los nuevos aranceles de EE.UU. sobre USD 20.000 millones de exportaciones canadienses probablemente dependerá menos del movimiento inicial que de si la disputa escala. Tras fracasar las negociaciones para evitar las medidas, la divisa se quedó rezagada frente a sus pares del G10, con el riesgo de represalias descrito como un factor clave para la fijación de precios del FX a mediano plazo y para las condiciones más amplias del mercado canadiense. El banco también apuntó a un menor soporte por parte del alza del petróleo como un viento en contra adicional si el conflicto permanece sin resolverse.
Los aranceles, fijados en 50% sobre USD 20.000 millones de importaciones desde Canadá, entraron en vigor a las 12:01 a.m. del sábado e incluyen productos como cerveza, vino, destilados, lácteos y equipamiento de hockey; MUFG indicó que el comercio afectado representa 5% de las exportaciones de Canadá a EE.UU. Al mirar el período posterior al Covid desde 2022, MUFG dijo que el USD/CAD ha seguido de cerca el diferencial de la tasa swap a 2 años, y que el actual diferencial de swaps a 2 años EE.UU.-Canadá sugiere que el par podría estar sobreextendido a la baja, lo que apuntaría a un nivel apenas por encima de 1,4000, o cerca de 2,0% por encima del cierre spot del viernes.
Posicionamiento Para Debilidad del Dólar Canadiense
Creemos que los operadores de derivados deberían posicionarse de inmediato para un dólar canadiense más débil mediante la compra de opciones call de USD/CAD o la toma de posiciones largas vía contratos forward. Con la entrada en vigor este fin de semana de los nuevos aranceles de EE.UU. de 50% sobre USD 20.000 millones de bienes canadienses, el “loonie” es altamente vulnerable a una espiral bajista. Antecedentes históricos, como las disputas comerciales de 2018 que empujaron al dólar canadiense a caer más de 5% frente al billete verde, muestran cuán rápido las penalidades a las importaciones pueden erosionar el valor de la moneda.
Nuestro análisis del diferencial de la tasa swap a 2 años entre EE.UU. y Canadá indica que el tipo de cambio spot de USD/CAD actualmente está sobreextendido a la baja y debería cotizar por encima del umbral de 1,4000. Esta brecha actual de aproximadamente 2% respecto del cierre de la semana pasada presenta una oportunidad táctica atractiva para operadores de opciones que busquen capturar una corrección alcista rápida. Recomendamos apuntar a vencimientos de corto plazo en las próximas dos a cuatro semanas para capitalizar este desajuste de valuación antes de que el mercado incorpore plenamente la fricción.
Estrategias de Trading Ante Riesgos de Represalias
Dado que el primer ministro Carney prometió igualar cualquier arancel de EE.UU. “dólar por dólar”, debemos prepararnos para un ciclo de represalias tit-for-tat altamente volátil. Los operadores deberían considerar estrategias de opciones como straddles o strangles largos para beneficiarse de movimientos bruscos y repentinos a medida que se anuncien medidas de represalia. Esta apuesta por volatilidad es especialmente crucial porque los referentes globales del crudo como el Brent están operando débiles en torno a USD 76 por barril, eliminando el “colchón” de precios de commodities que normalmente respalda al dólar canadiense.
Comience a operar ahora — haga clic aquí para crear su cuenta real de VT Markets.
