DBS espera que la inflación de Singapur se fortalezca en julio, con la general prevista en 2,4% interanual y la subyacente en 2,3%, desde 1,9% y 1,6% en junio. El banco vincula el aumento a un traspaso rezagado de los mayores costos globales de la energía, junto con precios de los alimentos más firmes; también cita un alza de 17% en las tarifas eléctricas en 3T26. La nota hace referencia al reciente ajuste del banco central al ritmo de apreciación de su banda de política cambiaria y señala un foco en los riesgos inflacionarios al alza vinculados a disrupciones y al conflicto en Medio Oriente.
En actividad, DBS pronostica un crecimiento de la producción industrial de 9,0% interanual en julio, acelerándose desde 7,2% en junio. El banco atribuye la mejora a electrónica e ingeniería de precisión, respaldadas por la demanda global de hardware vinculado a la inteligencia artificial. Aun así, señala que las condiciones fabriles siguen siendo disparejas, con presiones de costos y disrupción de la cadena de suministro en el Estrecho de Ormuz afectando a químicos y manufactura general.
Posicionamiento Para Un Dólar De Singapur Más Fuerte Y Un Potencial Alcista En Tecnología
Creemos que los traders de derivados deberían posicionarse para un Dólar de Singapur más fuerte en las próximas semanas. Con la inflación subyacente proyectada a saltar a 2,3% y la autoridad monetaria manteniendo un sesgo hawkish, la trayectoria de apreciación de la divisa está ampliamente respaldada. Los traders pueden considerar comprar opciones call sobre SGD contra el USD para capitalizar este endurecimiento de política.
El masivo repunte proyectado de 9,0% en la producción industrial, impulsado por la demanda global de inteligencia artificial, hace que los derivados enfocados en tecnología sean altamente atractivos. Recomendamos enfocarse en estrategias alcistas con opciones, como spreads alcistas de calls, sobre acciones de semiconductores e ingeniería de precisión. Esto se alinea con la fortaleza exportadora de electrónica de la región, que históricamente ha mostrado una alta correlación con los ciclos alcistas globales de tecnología.
Gestión De Riesgos En Medio De La Disrupción De Cadenas De Suministro Y Presiones Inflacionarias
Sin embargo, también debemos prepararnos para volatilidad en los sectores químico y manufacturero debido a las disrupciones persistentes en los envíos a través del Estrecho de Ormuz. Derivados sobre tarifas de flete u opciones put sobre acciones de manufactura regional pueden servir como una cobertura efectiva ante estos cuellos de botella en la cadena de suministro. Balancear posiciones largas en tecnología con estas coberturas protectoras será clave para gestionar el riesgo mientras persistan las disrupciones.
Por último, el aumento de 17% en las tarifas eléctricas del tercer trimestre implica que las presiones inflacionarias probablemente se mantendrán, sosteniendo elevadas las tasas de interés locales. Esperamos que los derivados sobre el Singapore Overnight Rate Average (SORA) reflejen esta postura hawkish persistente, haciendo que posicionarse en contra de expectativas de recortes de tasas sea una jugada inteligente. Este entorno favorece apostar por rendimientos más altos por más tiempo en el corto plazo.
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