El oro al contado avanzó hacia el área de los US$4.600 tras recuperar la franja de US$4.500–US$4.550 y marcar alrededor de US$4.604 el viernes, su nivel más alto desde el 15 de mayo, dejando al metal en camino a una tercera semana consecutiva de ganancias. El gráfico diario muestra una base en torno a US$4.050–US$4.100, seguida de una secuencia de máximos y mínimos ascendentes, con el precio recuperando US$4.225, rompiendo US$4.390 y acelerando por encima de US$4.500. La resistencia inmediata se ubica en US$4.600–US$4.605; un avance por encima de US$4.605 apuntaría a US$4.635 y luego a US$4.670–US$4.720, mientras que la siguiente zona alcista se enmarca en US$4.720–US$4.770 y se cita US$4.721,73 como nivel histórico. El soporte se sitúa en US$4.570–US$4.575, luego en US$4.540–US$4.550 y US$4.500–US$4.510, con capas más profundas en US$4.450–US$4.480 y US$4.390–US$4.400.
El repunte se ha vinculado a un dólar estadounidense más débil, a cambios en las expectativas de política monetaria en EE.UU. y a menores rendimientos de los Treasuries después de que el Tesoro de EE.UU. ampliara las recompras de deuda de larga duración; el dólar se ubicaba cerca de un mínimo de tres meses el 21 de agosto, mientras que el rendimiento del bono a 10 años rondaba 4,69%. Las preocupaciones por la sostenibilidad fiscal y de la deuda también se describen como un canal de demanda, junto con el interés de bancos centrales y de los ETF. La encuesta 2026 del World Gold Council a bancos centrales reportó que 89% de los gestores de reservas espera que las tenencias oficiales globales de oro aumenten en los próximos 12 meses, y 45% prevé que las propias suban; en tanto, las tenencias de ETF de oro en China crecieron cerca de 5 toneladas en julio, con entradas que continuaron en agosto. El oro subía alrededor de 4,2% en la semana y se ubicó por encima de su media móvil de 200 días, cerca de US$4.500, con riesgos señalados en posibles giros al alza de los rendimientos, del dólar y de la guía de la Reserva Federal, además de un posible retroceso si el precio se debilita por debajo de aproximadamente US$4.450 o, de forma más relevante, por debajo de US$4.390.
Estrategias de trading con derivados y estructura de mercado
Sugerimos que los operadores de derivados se preparen para una fase alcista sostenida, a medida que el oro apunta al nivel de US$4.600. Dado que el mercado ha establecido un patrón claro de máximos y mínimos ascendentes, debemos enfocarnos en comprar en retrocesos, más que en vender en los repuntes. Nuestra atención inmediata está en la zona crucial de US$4.500 a US$4.550, que pasó de ser una resistencia difícil a convertirse en nuestro piso de soporte principal.
Para estrategias de opciones y futuros de corto plazo, recomendamos buscar puntos de entrada durante retrocesos moderados hacia el rango de US$4.570 a US$4.575. Una oportunidad de compra más profunda y de alta calidad aparece si el precio corrige hacia el área de US$4.540 a US$4.550. Debemos mantener una gestión de riesgo estricta, ya que un cierre diario sostenido por debajo de US$4.500 invalidaría este rompimiento y sugeriría una corrección más profunda hacia US$4.450.
Si el oro logra superar con éxito la barrera inmediata de US$4.605, los operadores de derivados deberían apuntar a extensiones alcistas en US$4.635 y US$4.670. Más allá de eso, nuestro objetivo de mediano plazo se extiende hacia la zona de resistencia histórica mayor entre US$4.720 y US$4.750. Esta expansión alcista está respaldada por una estructura de mercado sólida que está pasando de acumulación a una fase de expansión activa.
Impulsores macro y demanda institucional
Este impulso alcista está fuertemente respaldado por un dólar estadounidense más débil y por la caída de los rendimientos de los Treasuries, con el rendimiento a 10 años rondando 4,69% hoy. También debemos considerar el panorama económico más amplio, donde la deuda nacional de EE.UU. se ha disparado por encima de US$35 billones, alimentando profundas preocupaciones sobre la sostenibilidad fiscal. Este entorno naturalmente lleva a los inversionistas a usar el oro como una cobertura clave contra la depreciación de las monedas.
Además, el sólido respaldo institucional continúa proporcionando una red de contención muy fuerte para el metal. Los datos históricos muestran que los bancos centrales globales han comprado de forma consistente más de 1.000 toneladas de oro al año en los últimos años, una tendencia poderosa que permanece muy activa en 2026. Con el World Gold Council reportando que 89% de los gestores de reservas espera que las reservas globales de oro sigan aumentando, creemos que el piso de largo plazo para el oro se mantiene extraordinariamente firme.
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