El oro avanzó en la sesión del miércoles después de que las minutas de julio de la Reserva Federal mostraran que las tasas se mantuvieron sin cambios, pero con tres disidentes a favor de un alza. El XAU/USD se ubicaba en US$4.482, con una subida de más de 3,50%. Las minutas señalaron que los disidentes consideraban que las presiones sobre los precios eran generalizadas y argumentaron que el FOMC debería adoptar una postura más restrictiva, mientras que muchos participantes estimaron que probablemente sería necesario un mayor ajuste si la inflación no caía; el registro también mostró que no hubo discusión sobre un recorte de tasas.
El movimiento del metal coincidió con comentarios sobre recompras de deuda del Tesoro de EE. UU. y un nuevo tramo a la baja en los rendimientos. El rendimiento a 30 años cayó más de ocho puntos base hasta 5,20% tras haber tocado el martes su nivel más alto desde 2007, y el rendimiento a 10 años retrocedió casi cinco puntos base hasta 4,660%. El Índice Dólar (DXY) cedió 0,80% a 98,85. La atención ahora se centra en las Solicitudes Iniciales de Subsidio por Desempleo, comentarios del presidente de la Fed de St. Louis, Alberto Musalem, y los PMIs preliminares de S&P Global, mientras que los niveles técnicos incluyen la SMA de 200 días en US$4.510 y umbrales en US$4.500, US$4.700, US$4.735, US$4.400, US$4.324, US$4.311 y la SMA de 50 días en US$4.158, con el RSI citado como favorable a mayores avances.
Estrategias con Derivados en Medio de la Volatilidad de la Fed y el Oro
Tras las recientes minutas de la Reserva Federal y el salto del oro a US$4.482, creemos que los operadores de derivados deberían prepararse para una mayor volatilidad en las próximas semanas. Dado que tres miembros de la Fed están presionando por alzas de tasas y las recompras del Tesoro de EE. UU. están empujando los rendimientos a la baja, debemos vigilar de cerca la resistencia inmediata en US$4.500. Tomar posiciones en opciones call largas o futuros de oro tiene sentido si vemos un cierre diario firmemente por encima de esta barrera psicológica.
Si el oro supera el nivel de US$4.500, nuestros siguientes objetivos al alza son la Media Móvil Simple de 200 días en US$4.510 y la resistencia psicológica en US$4.700. Este impulso alcista está respaldado por tendencias históricas, ya que la demanda de oro de los bancos centrales alcanzó máximos récord de más de 1.000 toneladas anuales en los últimos años y se ha mantenido sólida durante la primera mitad de 2026. Con el Índice Dólar cayendo 0,80% a 98,85, el entorno macro favorece ampliamente esta trayectoria ascendente.
Cobertura de Riesgos y Sensibilidades del Mercado
Por el contrario, debemos estar listos para cubrir nuestras posiciones con opciones put si el oro no logra sostener su ruptura por encima de US$4.500. Una ruptura falsa podría desencadenar una caída rápida de vuelta por debajo de US$4.400, dejando expuesto el mínimo semanal de US$4.324. En este escenario bajista, apuntaríamos a la Media Móvil Simple de 50 días en US$4.158 como una zona clave para volver a cargar posiciones largas.
También deberíamos considerar swaps de tasas de interés y opciones sobre Treasuries, dado que el rendimiento a 30 años acaba de desplomarse ocho puntos base hasta 5,20% desde sus niveles más altos desde 2007. La caída repentina del rendimiento a 10 años a 4,660% muestra que el mercado es altamente sensible a las intervenciones de recompra del gobierno. Datos próximos como las Solicitudes Iniciales de Subsidio por Desempleo y los PMIs preliminares de S&P Global probablemente determinarán si estos rendimientos continúan bajando.
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