El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, dijo en una publicación en su plataforma de redes sociales que no hay negociaciones ni conversaciones en curso con la República Islámica de Irán, ni están programadas. Añadió que el bloqueo naval se mantiene plenamente vigente, mientras que el estrecho de Ormuz está abierto y operando; Trump también afirmó que todas las minas acuáticas han sido retiradas o detonadas.
Por separado, Politico informó que la administración Trump está intensificando la presión económica sobre Irán. Al Jazeera, citando a un funcionario estadounidense, informó que la Casa Blanca no ve contradicción en sus declaraciones sobre negociaciones con Teherán y señaló que se produjeron discusiones positivas, al tiempo que también reportó que Trump optó por esperar hasta que Irán “esté listo para llegar a un acuerdo”.
Riesgo geopolítico para los mercados energéticos
Vemos una prima de riesgo geopolítico significativa acumulándose en los mercados energéticos globales debido al bloqueo naval en curso. Dado que el estrecho de Ormuz maneja aproximadamente 20 millones de barriles de petróleo diarios —casi 20% del consumo global de petróleo líquido—, cualquier fricción repentina podría interrumpir severamente las cadenas de suministro. Recomendamos a los operadores de derivados posicionarse para una mayor volatilidad en los contratos de Brent y WTI durante las próximas semanas.
Estrategias con derivados ante una mayor volatilidad
Para capitalizar esta incertidumbre, recomendamos comprar opciones call fuera del dinero (out-of-the-money) sobre crudo Brent para cubrirse ante un repunte súbito de precios. La volatilidad implícita en opciones de petróleo históricamente aumenta entre 25% y 40% durante enfrentamientos marítimos agudos, lo que inflará rápidamente las primas de las opciones. Implementar una estrategia de straddle largo también es altamente viable, ya que se beneficia de movimientos bruscos en cualquiera de las dos direcciones, independientemente de si el desenlace es una escalada o un sorpresivo avance diplomático.
Los datos históricos muestran que incluso amenazas menores al transporte marítimo en esta región, como los incidentes con petroleros de 2019, pueden detonar saltos intradía inmediatos de 4% a 5% en los precios del crudo. Dado que Estados Unidos está intensificando la presión económica mientras descarta conversaciones inmediatas, el riesgo de un evento retaliatorio sigue siendo excepcionalmente alto. También conviene considerar la compra de opciones call sobre el oro y el índice VIX para proteger carteras más amplias frente a choques repentinos de mercado en modo risk-off.
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