Los flujos netos de largo plazo del Treasury International Capital (TIC) de EE. UU. en junio se ubicaron en US$172,7 mil millones, superando las expectativas de US$151,4 mil millones. Los datos apuntan a una captación neta más fuerte de capital transfronterizo de vencimientos largos de lo que los analistas habían previsto para el mes.
La lectura de US$172,7 mil millones implica un exceso de US$21,3 mil millones frente al pronóstico de consenso de US$151,4 mil millones. El reporte cubre los flujos netos de largo plazo registrados bajo el marco TIC correspondientes a junio.
Implicaciones para la fortaleza del dólar y los rendimientos del Treasury
Vemos que los flujos netos TIC de largo plazo de junio se ubicaron en US$172,7 mil millones, superando con holgura el pronóstico de US$151,4 mil millones, lo que señala un sólido apetito externo por los activos estadounidenses. Históricamente, este nivel de entrada de capital respalda un dólar más fuerte y ayuda a contener los rendimientos de los Treasuries, ya que los inversionistas extranjeros aseguran las tasas actuales. Para los operadores de derivados, consideramos que esta demanda externa genera un colchón relevante frente a cualquier presión bajista inmediata en los principales índices accionarios de EE. UU.
Dada la entrada sostenida de capital global, debería esperarse que el Índice del Dólar (DXY) se mantenga resiliente, probablemente sosteniéndose por encima de niveles clave de soporte como 101. Los operadores de FX deberían considerar estrategias alcistas sobre el dólar, como spreads de calls sobre el USD frente al euro o el yen, para capturar este soporte estructural. Esto es especialmente válido en la medida en que el capital externo continúe buscando rendimientos relativos más altos en el mercado estadounidense.
Estrategias en derivados y mercado accionario
En el mercado de opciones sobre Treasuries, recomendamos posicionarse para un potencial alcista acotado en los rendimientos durante las próximas semanas. La fuerte entrada de US$172,7 mil millones muestra que los compradores internacionales están interesados en tomar deuda de EE. UU., lo que naturalmente ejerce presión a la baja sobre los rendimientos. Sugerimos evaluar calls sobre ETFs de Treasuries o puts sobre rendimientos para beneficiarse de esta presión compradora sostenida.
Por último, esperamos que este capital extranjero continúe fluyendo gradualmente hacia los principales índices bursátiles de EE. UU., que históricamente han mostrado una fuerte correlación con flujos TIC positivos. Los operadores de derivados pueden capitalizar esto vendiendo puts sobre el S&P 500 para cobrar prima, aprovechando el piso de alta liquidez. La compra de calls de corto plazo sobre ETFs concentrados en tecnología también se alinea bien con este interés global sostenido.
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