DBS elevó su pronóstico de crecimiento del PIB de Taiwán para 2026 a 11,6% desde 9,4%, su tercera revisión al alza este año, y aumentó la proyección para 2027 a 5,6% desde 4,5%. El banco espera que el crecimiento de 2026 supere el 10%, lo que lo convertiría en el ritmo más rápido en más de tres décadas y en apenas el segundo resultado de dos dígitos desde 2010.
El informe prevé que el patrón en “K” del ciclo se estreche a lo largo de 2S26-2027, con la demanda interna respaldada por efectos riqueza del mercado accionario, la estabilización del mercado inmobiliario y condiciones sólidas de salarios y empleo. DBS mantiene su llamado a un aumento de 12,5 pb en 4T, lo que llevaría la tasa de descuento de política a 2,125%, y anticipa que el banco central revisará al alza sus proyecciones de PIB en una reunión de septiembre; añade que se proyecta que la inflación se mantenga por encima de 2% por más de seis meses hacia diciembre, un telón de fondo considerado consistente con un endurecimiento posterior.
Estrategias para Divisas y Tasas
Con el crecimiento del PIB de Taiwán ahora proyectado en un impresionante 11,6% este año, recomendamos que los operadores de derivados se posicionen para un dólar taiwanés (TWD) más fuerte y tasas de interés al alza. Conviene considerar posiciones largas en futuros del TWD y opciones call, especialmente porque la sólida demanda vinculada a la IA sigue impulsando el superávit comercial de la isla. Históricamente, cuando el crecimiento del PIB de Taiwán superó 10% en 2010, el TWD se apreció de forma significativa frente al dólar estadounidense.
El alza prevista de 12,5 puntos base en diciembre implica apuntar a posiciones cortas en futuros de tasas de interés de corto plazo de Taiwán. La inflación de Taiwán se ha mantenido de manera consistente cerca del umbral de 2%, y los datos recientes de IPC del verano muestran presiones persistentes de precios internos. Apostar por un giro más hawkish del banco central hacia fines de 4T ofrece una operación de alta probabilidad, a medida que los responsables de política buscan anclar expectativas de inflación al alza.
Oportunidades en Acciones Tecnológicas de Taiwán
En el ámbito de derivados sobre renta variable, conviene enfocarse en estrategias alcistas con opciones para el sector tecnológico de Taiwán, que continúa siendo el motor de esta expansión económica. Los pedidos de exportación de Taiwán de productos electrónicos y semiconductores crecieron a tasas de dos dígitos en la primera mitad de 2026, impulsados por la demanda global de chips avanzados para IA. Podemos aprovechar este impulso comprando call spreads sobre el índice Taiex para capturar los efectos riqueza más amplios que se derraman hacia la economía doméstica.
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