El oro mantuvo ganancias modestas el lunes, aunque tuvo dificultades para extender un avance previo, con el dólar estadounidense bajo presión a medida que se desvanecían las expectativas de que la Reserva Federal aumente las tasas en su reunión de septiembre. El XAU/USD se ubicaba cerca de $4,401 tras un máximo en la sesión asiática de $4,416, mientras que las cotizaciones de CME FedWatch implicaban alrededor de un 70% de probabilidad de una política sin cambios el próximo mes, frente al 48% de una semana antes. Datos más débiles en EE. UU. ayudaron a impulsar el giro: las Nóminas No Agrícolas cayeron en julio, las Ventas Minoristas retrocedieron mes a mes, y tanto la inflación CPI como la PPI se moderaron interanualmente.
Los rendimientos de los Treasuries estadounidenses de corta duración bajaron, mientras que los de plazos más largos se mantuvieron cerca de máximos recientes, empinando la curva y complicando el trasfondo para la divisa. El Índice Dólar (DXY) operó alrededor de 99.45 tras tocar 99.30, su nivel más bajo desde el 5 de junio. La geopolítica también siguió en foco, ya que el memorando de entendimiento de 60 días entre EE. UU. e Irán firmado en junio expiró el lunes sin un acuerdo, manteniendo los precios del petróleo elevados y haciendo inciertas las perspectivas de inflación. En los gráficos, el spot se mantuvo por encima de la SMA de 100 días en $4,385, con el RSI cerca de 65 y el MACD en positivo; el soporte se ubica en $4,200, la SMA de 50 días cerca de $4,147 y $4,000, mientras que la resistencia es la SMA de 200 días en $4,506.
Estrategia de trading con derivados y contexto macro
Recomendamos que los traders de derivados adopten una estrategia moderadamente alcista para el oro durante las próximas semanas, mientras el metal se mantiene cerca de $4,401. Con el Índice Dólar estadounidense cediendo a un mínimo de varios meses de 99.45, el entorno macroeconómico favorece de forma marcada a los metales preciosos. Deberíamos buscar establecer posiciones largas en retrocesos, especialmente con la Media Móvil Simple (SMA) de 100 días aportando un piso sólido en $4,385.
Esta postura alcista está respaldada por un cambio rápido en las expectativas de tasas, con datos de CME FedWatch mostrando una probabilidad del 70% de que la Reserva Federal mantenga las tasas sin cambios en septiembre. Históricamente, durante ciclos previos de pausa de la Fed, como en 2006 y 2019, los precios del oro repuntaron en promedio entre 8% y 12% en los seis meses siguientes. Los traders de derivados pueden aprovechar esta tendencia histórica comprando opciones call de corto plazo, apuntando a la SMA de 200 días en $4,506.
Riesgos geopolíticos y consideraciones técnicas
Sin embargo, debemos mantenernos altamente alertas a la volatilidad geopolítica, ya que el memorando de entendimiento EE. UU.-Irán de 60 días expira hoy sin una resolución formal. Este estancamiento diplomático amenaza con interrumpir corredores energéticos en el Estrecho de Ormuz, lo que podría impulsar al alza los precios del crudo y reavivar presiones inflacionarias globales. Para cubrirnos ante esta volatilidad repentina, sugerimos utilizar spreads alcistas con calls (bull call spreads), que limitan el riesgo de prima y, al mismo tiempo, permiten capitalizar posibles rupturas al alza.
Desde una perspectiva técnica, el Índice de Fuerza Relativa (RSI) diario se ubica cómodamente en 65, lo que significa que todavía hay margen para un movimiento adicional al alza antes de que el oro entre en sobrecompra. Deberíamos colocar órdenes estrictas de stop-loss justo por debajo del soporte estructural clave en $4,200 para proteger el capital ante giros repentinos del mercado. Equilibrar exposición larga en futuros con puts de protección nos permitirá navegar este entorno de alto riesgo de manera efectiva en las próximas semanas.
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