El peso mexicano llevó al USD/MXN a mínimos de 24 meses por debajo de 17.00 el viernes, antes de que el par rebotara a 17.02 tras tocar 16.97. Un tono más débil en los datos de EE. UU. presionó al dólar: las Ventas Minoristas cayeron 0.6% mensual frente a pronósticos de un alza de 0.1% y el 0.2% de junio, mientras que el índice de confianza de la Universidad de Michigan retrocedió a 51 desde 55.2, con expectativas de inflación con pocos cambios. Con los precios al consumidor y al productor cediendo marginalmente, los mercados descontaron un alza de la Fed en 2026; para septiembre, las probabilidades eran 32% de un incremento y 68% de no cambio.
En México, la agenda se centra en las minutas de la reunión del Banco de México y las Ventas Minoristas, mientras que en EE. UU. se publicarán datos de vivienda, el promedio de cuatro semanas del Cambio de Empleo ADP, solicitudes de subsidio por desempleo y PMI preliminares. En los gráficos, el USD/MXN operaba cerca de 17.0294, por debajo de la Triple Media Móvil agrupada alrededor de 17.3775 y debajo de una línea de resistencia descendente cerca de 17.4197, mientras el RSI de 14 días rondaba 27. La referencia clave a la baja se ubicaba en 15.6176, mientras que para una recuperación sería necesario retomar 17.3775 y luego romper 17.4197.
Perspectiva de volatilidad e implicaciones macro
Con el par USD/MXN rondando mínimos de dos años cerca de 17.02, creemos que los operadores de derivados deberían prepararse para una volatilidad elevada en las próximas semanas. La reciente caída de 0.6% en las ventas minoristas de EE. UU. y el deterioro de la confianza del consumidor han convencido al mercado de que la Reserva Federal probablemente mantendrá las tasas sin cambios, con la probabilidad de una pausa en septiembre actualmente en 68%. Vemos este giro macroeconómico como una oportunidad clave para posicionarse a favor de una continuidad de la fortaleza del peso, especialmente con el par cotizando por debajo de promedios móviles relevantes.
Debemos vigilar de cerca las próximas minutas de Banxico para evaluar por cuánto tiempo los responsables de política mantendrán su tasa de referencia, que actualmente se ubica en un elevado 10.50%. Este enorme diferencial de rendimiento de más de 500 puntos base frente a la tasa de fondos federales de EE. UU. sigue haciendo del peso mexicano un objetivo altamente atractivo para estrategias de carry trade. Los operadores de derivados pueden aprovechar este entorno mediante opciones put de USD/MXN de corto vencimiento para capturar un mayor movimiento a la baja, limitando el riesgo.
Señales técnicas y estrategias de operación
Desde una perspectiva técnica, el Índice de Fuerza Relativa (RSI) diario del USD/MXN ha caído a 27, lo que indica que el par está fuertemente sobrevendido. Aunque algunos operadores podrían anticipar un rebote correctivo temporal hacia la resistencia de 17.37, recomendamos utilizar cualquier repunte de corto plazo para establecer nuevas posiciones cortas. Históricamente, cuando el RSI cae por debajo de 30 durante una fuerte tendencia bajista, el impulso suele llevar el precio hacia niveles de soporte de largo plazo, que actualmente se alinean cerca de 15.61.
También sugerimos monitorear las negociaciones comerciales, en particular después de que el secretario de Economía de México, Marcelo Ebrard, solicitara una reducción del arancel de 25% sobre vehículos fabricados en México. Si EE. UU. acepta aliviar estos aranceles, podría detonar una gran ola de inversión extranjera directa hacia el sector manufacturero mexicano, impulsando aún más al peso. Recomendamos a los operadores cubrirse ante una volatilidad repentina relacionada con el comercio comprando opciones call fuera del dinero sobre el peso mexicano para beneficiarse de movimientos de ruptura inesperados.
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