El Kospi de Corea del Sur ha rebotado 29.5% desde su mínimo del 30 de julio, tras subir 3.6% ayer y 3.7% el miércoles, favorecido por sólidos resultados del sector tecnológico y una mejora del sentimiento hacia los fabricantes de semiconductores y chips de memoria. Desde el 30 de julio, las cuentas extranjeras han sido compradoras netas de USD 1.9 mil millones en acciones surcoreanas, junto con una disminución de la volatilidad bursátil. Estos flujos han coincidido con la repatriación de divisas por parte de exportadores, respaldando al won surcoreano.
El USD/KRW subió 0.3% a 1,421 por un dólar estadounidense más fuerte; aun así, el par ha caído casi 8.9% desde su máximo de julio de 1,559. En lo que va del año, el won avanza 1.5% frente al dólar, lo que lo convierte en la segunda moneda asiática más fuerte, mientras que el promedio de Asia sin Japón se ubica en -2.1%. Una moderación adicional de la volatilidad accionaria podría apuntalar mayores entradas de portafolio y brindar soporte de corto plazo al KRW.
Estrategias para fortaleza del won y posicionamiento en FX
Recomendamos que los operadores de derivados se posicionen para una mayor baja del USD/KRW mediante la compra de opciones put o el establecimiento de posiciones cortas en futuros. Con el tipo de cambio cayendo casi 8.9% desde su pico de julio de 1,559 hasta 1,421, el won surcoreano muestra una resiliencia notable como la segunda moneda asiática más fuerte este año. Es altamente probable que esta tendencia bajista continúe, ya que la repatriación de exportadores y las entradas de capital extranjero siguen defendiendo a la divisa local.
Este sesgo alcista a favor del won se sustenta en el desempeño exportador estelar de Corea del Sur, particularmente en el sector de semiconductores, donde las exportaciones de chips se dispararon más de 50% interanual en meses recientes por la demanda global vinculada a la IA. Históricamente, las fuertes compras extranjeras de gigantes tecnológicos locales como Samsung Electronics y SK Hynix han precedido periodos prolongados de fortaleza del won. Dado que los inversionistas extranjeros inyectaron USD 1.9 mil millones en acciones coreanas desde finales de julio, esperamos que este impulso, liderado por tecnología, siga empujando al USD/KRW a la baja en las próximas semanas.
Kospi 200 y enfoques de gestión de riesgo
Los operadores también deberían enfocarse en el índice Kospi 200 mediante la compra de opciones call o tomando posiciones largas en futuros para aprovechar la disminución de la volatilidad del mercado. El índice de referencia ya ha registrado una recuperación significativa de 29.5% desde su mínimo del 30 de julio, con un fuerte respaldo de resultados tecnológicos extraordinarios. Si las métricas de volatilidad continúan relajándose como se espera, anticipamos un flujo constante de entradas de portafolio extranjeras que sostendrán este momentum alcista en renta variable.
Para proteger estas posiciones, debemos monitorear de cerca las próximas decisiones de política del Banco de Corea, especialmente mientras equilibra una tasa base restrictiva de 3.5% frente a una inflación en desaceleración. Cualquier cambio repentino en el apetito global por riesgo podría detonar repuntes de corto plazo en el USD/KRW, por lo que es esencial mantener stop-loss ajustados en posiciones cortas en USD. Sin embargo, la demanda estructural subyacente por chips de memoria de alto ancho de banda (HBM) de Corea sugiere que cualquier retroceso de la moneda debería tratarse como oportunidad para comprar wones.
Comience a operar ahora — haga clic aquí para crear su cuenta real de VT Markets.
