El Índice del Dólar ha caído por debajo de 100 incluso cuando los rendimientos de los Treasuries se mantienen elevados, desplazando la atención hacia la posición fiscal de EE. UU. y el futuro poder adquisitivo de la moneda. El oro se ha mantenido firme pese a unas condiciones restrictivas de financiamiento que normalmente pesarían sobre el metal, con el foco del mercado girando en cambio hacia el deterioro fiscal, la dilución de la moneda y la incertidumbre de política. Datos del Tesoro mostraron un déficit presupuestario récord de US$432.000 millones en julio, llevando el faltante del año fiscal a US$1,80 billones; tras ajustar por distorsiones de calendario de pagos, el déficit de julio fue de US$333.000 millones, 18% por encima del de hace un año.
Los gastos netos por intereses aumentan 11% en lo que va del año fiscal y ya se ubican por encima del gasto tanto en Defensa Nacional como en Medicare, intensificando el escrutinio sobre los costos de servicio de la deuda. En el mercado cambiario, los esfuerzos por respaldar al yen no han eliminado los incentivos derivados de los bajos costos de financiamiento en Japón, y la divisa se ha debilitado de nuevo hacia ¥160 tras la reciente intervención entre EE. UU. y Japón. En commodities, la atención técnica se centra en si el oro puede sostener un movimiento por encima de US$4.400, nivel considerado como un posible punto de confirmación de la tendencia alcista junto con una mayor debilidad del dólar.
La devaluación del dólar y las presiones fiscales ocupan el centro de la escena
Estamos viendo el regreso al primer plano de los mercados globales del clásico “trade” de devaluación del dólar, a medida que transitamos agosto de 2026. Con el Índice del Dólar de EE. UU. luchando por sostener el nivel clave de soporte de 100, la realidad fiscal en Washington se vuelve imposible de ignorar. Los datos recientes del Tesoro muestran que el déficit presupuestario federal se encamina a US$1,8 billones, impulsado por costos de intereses anuales que ahora, oficialmente, superan el gasto en defensa nacional.
En este entorno, recomendamos a los operadores de derivados concentrarse en el inminente disparador técnico del oro. El metal ha mostrado una resiliencia notable, y una ruptura sostenida por encima de US$4.400 probablemente detonaría un movimiento alcista explosivo. Si el dólar continúa debilitándose, esperar a que el quiebre sea evidente solo implicará perseguir precios mucho más altos.
Oportunidades de trading en medio de la volatilidad cambiaria y del mercado de deuda
También estamos monitoreando de cerca el mercado cambiario, donde el yen japonés sigue bajo presión cerca del nivel de 160 pese a repetidos esfuerzos de intervención. Esto subraya la creciente dificultad de mantener la estabilidad cambiaria mientras EE. UU. lidia con costos masivos de servicio de la deuda. Para los operadores de opciones, esta tensión macro hace que las estrategias largas de volatilidad sobre el oro y los principales cruces del dólar sean muy atractivas.
Sugerimos construir posiciones largas en opciones call de oro y en futuros antes del quiebre anticipado, en lugar de dudar. Los ciclos históricos de deuda muestran que, cuando la confianza en las monedas de reserva se deteriora, los activos reales se revalorizan rápidamente. Actuar antes de que el mercado en general incorpore por completo esta devaluación es la clave para maximizar retornos en las próximas semanas.
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