El Banco Nacional de Canadá señaló que el fuerte retroceso de China en las importaciones de petróleo crudo entre marzo y junio ayudó a contener las alzas de precios pese a un shock de oferta en Medio Oriente. Las importaciones cayeron en 5 millones de barriles diarios, o 41,4%, y, junto con la liberación de reservas estratégicas, la reducción fue descrita como un factor que compensó el faltante global y limitó la escasez en otros mercados.
En julio, las importaciones de productos petrolíferos repuntaron en 1,2 millones de barriles diarios, o 22,1%, un movimiento descrito como inusualmente grande en términos porcentuales. El banco indicó que la sostenibilidad de esa recuperación sigue siendo incierta, dado que China podría continuar recurriendo a sus reservas y mantener niveles de importación más bajos durante meses. Añadió que las tendencias futuras de la demanda china se esperan tan influyentes para los precios globales de la energía como los acontecimientos en Medio Oriente, particularmente si el estrecho permanece cerrado por un período prolongado.
Impacto de la demanda china en los precios globales del petróleo
Debemos seguir de cerca las fluctuaciones de las importaciones chinas de crudo, ya que actualmente están marcando la dirección de los precios globales del petróleo tanto como la geopolítica de Medio Oriente. Históricamente, una caída masiva de más de 40% en las importaciones chinas a inicios de año ayudó a poner un techo a los precios del petróleo a nivel mundial pese a severas amenazas de oferta. Sin embargo, datos recientes de julio de 2026 muestran un fuerte repunte de 22,1% en sus importaciones, lo que ya está ejerciendo presión alcista sobre el Brent, que ronda los US$80 por barril.
Estrategias de trading en medio de la volatilidad del mercado
Recomendamos que los operadores de derivados se posicionen para una mayor volatilidad mediante la compra de opciones call largas sobre el Brent y el WTI. Si las rutas marítimas de Medio Oriente enfrentan interrupciones prolongadas mientras la demanda china mantiene esta repentina recuperación, podríamos ver una ruptura rápida al alza en los precios. Los precedentes históricos muestran que, cuando el aumento de la demanda china se alinea con restricciones de oferta por factores geopolíticos, los precios globales del petróleo pueden subir fácilmente un 15% en cuestión de pocas semanas.
Para navegar este escenario, sugerimos operar spreads alcistas de calls (bull call spreads) de corto plazo para capturar el potencial alcista inmediato limitando el costo de la prima. También debemos monitorear en las próximas semanas las tasas de utilización de las refinerías domésticas en China y los retiros de inventarios estratégicos. Si China continúa recomponiendo sus existencias en lugar de depender de sus propias reservas, los niveles actuales de resistencia del petróleo se convertirán rápidamente en nuevos niveles de soporte.
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