El oro (XAU/USD) se negociaba en torno a los 4,429 dólares, con un alza de 1.38%, tras superar los 4,400 dólares luego de que los datos de inflación de julio en EE. UU. se alinearan en términos generales con los pronósticos. El IPC general subió 0.1% mensual tras una caída de 0.4% en junio, mientras que la tasa anual se moderó a 3.4% desde 3.5%. El IPC subyacente avanzó 0.2% m/m después de haber estado plano, y la medición interanual se desaceleró a 2.5% desde 2.6%. El dólar se debilitó y los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. retrocedieron, con el DXY en torno a 99.70, -0.10%, y el rendimiento a 2 años cerca de 4.180% tras caer cuatro puntos base.
Los mercados aún ven la inflación por encima del objetivo de 2% de la Fed, y las expectativas de un alza de tasas en septiembre casi no cambiaron, con CME FedWatch mostrando una probabilidad de 44%. El WTI se negociaba cerca de 82 dólares, próximo a un máximo de una semana y media, mientras que la EIA elevó su previsión del promedio del WTI para 2026 a 80.88 dólares por barril desde 76.26. En el gráfico, el XAU/USD se mantiene por encima de la SMA de 50 días y apenas por encima de la SMA de 100 días, con la SMA de 200 días en 4,500 dólares; el RSI se ubica en 68 y el ADX en 30, mientras que se citan soportes en 4,388, 4,148 y 4,000 dólares.
Estrategia de Trading y Configuración Técnica
Con la inflación de EE. UU. enfriándose y el IPC subyacente anual bajando a 2.5%, consideramos que los traders de derivados deberían posicionarse para una continuidad del impulso alcista del oro. Dado que el Índice Dólar ha retrocedido a 99.70 y los rendimientos del Tesoro están cayendo, recomendamos comprar opciones call de corto plazo sobre XAU/USD. Este entorno macro favorece con fuerza a los metales preciosos, ya que disminuye el costo de oportunidad de mantener oro, que no devenga rendimiento.
Sin embargo, con el Índice de Fuerza Relativa rondando 68, el oro se acerca a zona de sobrecompra, por lo que podríamos ver una consolidación temporal de precios. Sugerimos establecer posiciones largas en retrocesos, utilizando la Media Móvil Simple de 100 días en 4,388 dólares como punto de entrada clave. Históricamente, configuraciones técnicas similares en las que el Índice Direccional Medio se sitúa cerca de 30 señalan una tendencia saludable y sostenible, más que un repunte abrupto tipo “blow-off top”.
Factores Geopolíticos y Gestión de Riesgo
Los riesgos geopolíticos en Medio Oriente, especialmente las amenazas en torno al Estrecho de Ormuz, aportan un sólido respaldo a nuestra visión alcista. En episodios previos de grandes shocks geopolíticos energéticos, el oro ha registrado históricamente repuntes promedio de 10% a 15% en pocas semanas, a medida que los inversionistas se volcaban hacia activos refugio. Deberíamos apuntar a la Media Móvil Simple de 200 días en 4,500 dólares como zona de toma de utilidades, manteniendo stop-loss de protección apenas por debajo del nivel de 4,148 dólares.
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