La rupia amplió su caída frente al dólar estadounidense el miércoles, ya que el alza del petróleo presionó a las divisas dependientes de las importaciones. El USD/INR cotizaba cerca de 95,45 en las primeras operaciones, mientras que el contrato de Crudo MCX con vencimiento el 19 de agosto subió 1% a alrededor de 8.040 rupias. Los mercados petroleros se mantuvieron respaldados por las interrupciones del flujo a través del Estrecho de Ormuz, un punto de estrangulamiento de casi una quinta parte del suministro energético global. Datos de Kpler mostraron tráfico de seis buques el 10 de agosto frente a un promedio de 10 días de alrededor de 11, y eso se compara con un flujo previo a la guerra de 130 a 140 barcos por día, según Reuters.
Ahora la atención se centra en las publicaciones del IPC de julio en India y Estados Unidos, con el dato de India previsto para las 04:00 PM (10:30 GMT). Para India, los comentarios apuntaron a una tasa general de julio en torno a 4,4% interanual frente a junio, junto con ajustes domésticos de combustibles como el GLP no subsidiado, que subió 10% interanual en julio, y una inflación subyacente vista por debajo de 4%. En Estados Unidos, los mercados se preparan para un IPC general de +0,1% m/m frente a -0,4% previamente, desacelerando a 3,4% a/a desde 3,5%, mientras que la inflación subyacente se estima en +0,2% m/m frente a 0,0% y 2,5% a/a frente a 2,6%. En el plano técnico, el USD/INR se acerca a su EMA de 20 días en 95,52, con el RSI (14) alrededor de 48; la resistencia se ubica en 95,52 y luego en 96,00, mientras que el soporte se observa en 94,83 y 94,15.
Estrategias de trading para USD/INR y Crudo MCX
Recomendamos a los operadores de derivados vigilar de cerca el nivel 95,52 en el par USD/INR, que representa la media móvil exponencial de 20 días clave. Si el par rompe de forma decisiva por encima de este umbral, sugerimos iniciar posiciones largas en futuros con objetivo en 96,00. Alternativamente, los operadores conservadores pueden utilizar spreads alcistas con calls (bull call spreads) para capturar ese impulso al alza limitando el riesgo a la baja.
Con los precios del petróleo disparándose a medida que el tránsito por el Estrecho de Ormuz cae a solo seis buques diarios, esperamos que continúe la presión alcista sobre los contratos energéticos. Para cubrirse ante esta amenaza de inflación localizada, sugerimos comprar opciones call fuera del dinero (out-of-the-money) sobre crudo MCX con vencimiento a finales de agosto. Históricamente, interrupciones severas del transporte marítimo en grandes puntos de estrangulamiento globales han derivado en un salto rápido de 15% a 20% en la volatilidad del petróleo, lo que hace que las estrategias largas de volatilidad sean altamente atractivas en este momento.
Dinámica del rango de la rupia y gestión de riesgos ante los datos de inflación
También debemos considerar que las reservas internacionales de India se mantienen sólidas, por encima de US$670.000 millones, lo que le da al Banco de la Reserva de la India amplio “poder de fuego” para evitar una depreciación descontrolada de la rupia. Por esta probable intervención del banco central cerca del nivel 96,00, los vendedores de opciones pueden encontrar oportunidades vendiendo (escribiendo) opciones call fuera del dinero sobre USD/INR. Esta visión de rango se ve respaldada por un Índice de Fuerza Relativa que se mantiene neutral alrededor de 48, lo que indica una falta temporal de impulso direccional agresivo.
Mientras esperamos hoy los datos críticos de inflación de julio tanto de India como de Estados Unidos, anticipamos un breve repunte de la volatilidad implícita. Si el IPC subyacente de EE. UU. cumple las expectativas en 2,5% y el IPC de India se ubica cerca de 4,4%, la reacción inicial del mercado podría disiparse rápidamente, favoreciendo estrategias de straddle corto o iron condor. Recomendamos establecer stop-loss ajustados en cualquier posición previa a los datos para evitar quedar expuestos a movimientos súbitos y volátiles.
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