El IPC de Tailandia en julio subió 2.0% interanual, por debajo del consenso de Bloomberg de 2.4% y frente al 2.4% de junio, ya que la moderación de los precios minoristas de los combustibles enfrió la tasa general a su nivel más bajo desde marzo. El IPC subyacente ha venido aumentando gradualmente, pero promedió 0.8% en los primeros siete meses, lo que lo mantuvo por debajo del pronóstico gubernamental de 1.5% para la inflación subyacente de todo el año. En general, las presiones de precios siguen contenidas, ya que las condiciones de demanda permanecen moderadas.
Los mercados están descontando una postura de política sin cambios, y se espera que el Banco de Tailandia mantenga la tasa de política en 1% hasta fin de año. En el mercado cambiario, el USD/THB retrocedió 0.2% a 33.00, el nivel más bajo desde el 22 de junio, y el baht se ha fortalecido en las últimas cuatro sesiones, en línea con el repunte de los precios globales del oro. Aun así, sigue siendo la tercera divisa asiática con peor desempeño este año: el baht cae 4.5% en lo que va del año frente al dólar estadounidense, versus una baja promedio de 1.9% para las monedas asiáticas excluido Japón.
Perspectiva de política monetaria y estrategias de tasas
Recomendamos a los operadores de derivados posicionarse para una pausa prolongada en la política monetaria de Tailandia, dado que las presiones inflacionarias domésticas siguen siendo ampliamente manejables. Considerando que la inflación subyacente continúa cómodamente por debajo de las estimaciones del gobierno, esperamos que el banco central mantenga las tasas sin cambios en las próximas semanas. En consecuencia, las estrategias con derivados deberían centrarse en operaciones acotadas a un rango, en lugar de prepararse para un endurecimiento abrupto de la política.
Esta visión está respaldada por los datos económicos recientes, que muestran la inflación general de Tailandia rondando un modesto 0.6% a 0.8%, muy por debajo del rango objetivo oficial de 1.0% a 3.0%. El Banco de Tailandia ha mantenido estable su tasa de referencia en 2.25% para apoyar a la economía en un contexto de débil demanda del consumidor. Sin una necesidad urgente de recortes o alzas, consideramos que los swaps de tasas de interés probablemente operarán dentro de una banda muy estrecha.
Enfoques de derivados de divisas y perspectiva del baht
Para derivados de divisas, recomendamos utilizar opciones para capitalizar la reciente estabilización del baht tailandés. Si bien el baht ha recibido apoyo de corto plazo por el oro operando cerca de máximos históricos por encima de US$2,400 la onza, sigue siendo vulnerable debido al débil crecimiento interno. Sugerimos que los operadores compren opciones call de USD/THB en las caídas para cubrirse ante una potencial depreciación, especialmente considerando que el baht se ha rezagado frente a sus pares asiáticos este año.
Comience a operar ahora — haga clic aquí para crear su cuenta real de VT Markets.
