El Promedio Industrial Dow Jones superó los 54,200 después de tres sesiones de consolidación por debajo de su récord, pero luego devolvió por completo el avance y cerró apenas por debajo de 54,000, sin cambios en el día pese a un rango intradía de casi 370 puntos. El soporte en 53,800 fue puesto a prueba y se mantuvo durante tres sesiones consecutivas. El sentimiento se debilitó a medida que se desvanecieron las esperanzas de una reapertura del Estrecho de Ormuz; funcionarios iraníes indicaron que un acuerdo con Omán sobre nuevas rutas de navegación no reabriría la vía, y que el acceso dependería del comportamiento de EE. UU. y de exigencias más amplias que abarcan sanciones, condiciones navales, retiro de fuerzas estadounidenses, pagos por daños de guerra y la liberación de activos congelados. El crudo cotizó aproximadamente 1% al alza por encima de US$83.00, mientras que el grado internacional se mantuvo arriba de US$88.00; el mercado de tasas reaccionó con mayor fuerza, con el rendimiento del Treasury a 10 años de vuelta por encima de 4.72% tras operar cerca de 4.61% el viernes por la mañana.
En datos de EE. UU., el índice NFIB subió 2.4 puntos en julio a 99.8, por encima de su promedio de 52 años y el nivel más alto desde agosto de 2025, mientras que un 20% neto de propietarios planea crear empleos, el más fuerte desde octubre de 2022. En contraste, el promedio de cuatro semanas de ADP se desaceleró a 8.25K desde 11K, y las nóminas de julio se contrajeron en 23K frente a un consenso de 80K, mientras la participación cayó a 61.5%, el nivel más bajo fuera del periodo pandémico desde 1976; la tasa de desempleo de junio bajó a 4.2% después de que aproximadamente 720K personas salieran de la fuerza laboral. La semana trae el IPC de julio el miércoles (0.1% m/m frente a una caída de 0.4% en junio; 3.4% a/a desde 3.5%; subyacente 0.2% m/m desde 0.0% y 2.5% a/a desde 2.6%) y el estado presupuestario a las 18:00 GMT (se espera un déficit de US$346,000 millones frente a US$120,000 millones), seguido el jueves por el IPP (0.2% m/m frente a una caída de 0.3%; 4.9% a/a desde 5.5%; subyacente 0.3% m/m y 4.2% a/a desde 4.7%) y las solicitudes iniciales (202K frente a 199K), y luego el viernes ventas minoristas (0.1% m/m frente a 0.2%), confianza de Michigan (54.5 desde 55.2) y expectativas de inflación en 4.2% (un año) y 3.3% (cinco años). Los marcadores técnicos incluyen resistencia en 54,200 y luego 54,500 y el récord apenas por debajo de 54,750, mientras que una ruptura por debajo de 53,800 apuntaría a 53,500, con la EMA de 50 días cerca de 52,200.
Presiones en el mercado energético y estrategia de trading
Con el Estrecho de Ormuz permaneciendo estrictamente cerrado, debemos prepararnos para una presión alcista sostenida sobre los derivados energéticos en las próximas semanas. La historia muestra que aproximadamente el 20% del consumo diario mundial de líquidos de petróleo pasa por este cuello de botella crítico, lo que significa que bloqueos prolongados mantendrán al Brent fuertemente respaldado por encima de US$88. Recomendamos que los operadores de derivados compren opciones call de corto plazo sobre crudo o acciones enfocadas en energía para capturar un mayor potencial alcista geopolítico.
El Promedio Industrial Dow Jones está actualmente atrapado, sin lograr sostener su ruptura por encima de 54,200 mientras defiende con fuerza el soporte de 53,800. Dado que el índice ha probado con éxito este piso durante tres sesiones consecutivas, debemos mantener un sesgo tácticamente alcista, pero con el riesgo estrictamente acotado. Si vemos un cierre diario por debajo de 53,800, debemos girar rápidamente y comprar opciones put para apuntar a un movimiento rápido a la baja hacia 53,500.
El mercado de renta fija está incorporando estas amenazas energéticas mucho más rápido que la renta variable, impulsando el rendimiento del Treasury a 10 años de nuevo hasta 4.72%. En ciclos de mercado anteriores, los choques del precio del petróleo han obligado de forma consistente a los bancos centrales a retrasar recortes de tasas o incluso a subirlas más. Debemos posicionarnos para tasas de interés más altas vendiendo futuros de Treasuries o comprando opciones put sobre ETFs de bonos de larga duración.
Datos laborales e inflación: volatilidad y enfoques con opciones
También estamos viendo una desconexión masiva entre los planes de contratación de pequeñas empresas y la ejecución real del empleo, con nóminas disminuyendo en 23,000 mientras la tasa de participación se ubica en 61.5%. Históricamente, una fuerza laboral en contracción mantiene los salarios artificialmente altos y complica la ruta hacia un alivio monetario. Los operadores de derivados deberían emplear estrategias de opciones neutrales al mercado, como los iron condors, para beneficiarse del trading errático y acotado por rangos que esta confusión genera.
Los próximos reportes de IPC e IPP de esta semana actuarán como catalizadores importantes de volatilidad, pero debemos recordar que aún no incorporan el repunte reciente del petróleo por encima de US$83. Cualquier rally temporal del mercado provocado por un dato de inflación benigno probablemente será de corta duración una vez que esos costos de energía comiencen a filtrarse en los datos de septiembre. Recomendamos utilizar straddles largos en opciones sobre los principales índices para beneficiarnos de las oscilaciones de precio garantizadas sin exponernos a un riesgo direccional específico.
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