USD/CAD se mantuvo bajo presión por tercera sesión el martes, operando cerca de 1.3930 y rondando un mínimo de dos meses, aunque el movimiento careció de nuevo impulso mientras el dólar estadounidense se sostuvo firme antes de la publicación del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de Estados Unidos el miércoles. La atención de los operadores sigue puesta en la perspectiva de tasas de la Reserva Federal (Fed), con la herramienta CME FedWatch indicando una probabilidad del 50% de un alza en la reunión de septiembre. La agenda doméstica de Canadá está ligera esta semana, lo que deja al par más expuesto a los movimientos de las materias primas y al posicionamiento más amplio del mercado antes de los datos de inflación canadiense previstos para la próxima semana.
Los mercados petroleros estuvieron volátiles a medida que la atención se centró en el Estrecho de Ormuz y en un posible acuerdo que involucra a Irán y Omán, mientras que el Ministerio de Relaciones Exteriores de Qatar señaló que las conversaciones habían alcanzado una etapa avanzada. El West Texas Intermediate (WTI) se negoció cerca de 81.50 dólares tras un máximo intradía de 83.57 dólares, y acumulaba un alza de más del 5% en la semana, un insumo clave para el dólar canadiense dada la condición de Canadá como gran exportador de crudo. TD Securities espera que el Banco de Canadá mantenga la tasa en 2.25% hasta 2026, antes de volver a 2.75% el próximo año, con alzas de 25 pb previstas para enero y marzo de 2027; también señaló que el petróleo se ha “normalizado en gran medida” tras moverse por encima de 100 dólares por barril, y ubicó el IPC general cerca de la parte alta del rango objetivo de 1–3%.
Posicionamiento para volatilidad antes del IPC de EE. UU.
Recomendamos que los operadores de derivados se posicionen para una mayor volatilidad antes de la publicación de mañana del IPC de Estados Unidos. Históricamente, una desviación de apenas 0.1% respecto del consenso en el IPC subyacente de EE. UU. desencadena un movimiento inmediato promedio de 40 pips en el par USD/CAD. El uso de straddles o strangles de corto plazo nos permitirá capturar estos rompimientos abruptos y repentinos independientemente del dato final de inflación.
Con el crudo West Texas Intermediate volátil en 81.50 dólares, cualquier avance en las conversaciones geopolíticas Irán-Omán podría empujar rápidamente los precios del petróleo de vuelta hacia el umbral de 75 dólares. Dado que el dólar canadiense es altamente sensible a las exportaciones de energía, esta posible caída del crudo representa un riesgo bajista importante para la divisa. Sugerimos comprar opciones call de USD/CAD cerca del dinero para proteger los portafolios ante una reversión repentina en los mercados petroleros.
Divergencia de tasas de interés y estrategias de trading
También debemos observar el panorama de tasas de interés, donde se espera ampliamente que el Banco de Canadá mantenga su tasa en 2.25% durante el resto de 2026. Esto es altamente conservador frente a la Reserva Federal de Estados Unidos, donde los mercados actualmente descuentan una probabilidad del 50% de un alza de tasas en septiembre. Para aprovechar esta ampliación del diferencial de rendimientos, deberíamos favorecer spreads alcistas calendario de “patas largas” en el USD/CAD.
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