TD Securities indicó que las nóminas de julio quedaron por debajo de las expectativas, con el empleo total aumentando en 23 mil y los meses previos revisados a la baja en 103 mil. La tasa de desempleo cayó a 4,1%, junto con una baja en la participación de la fuerza laboral. Más allá del titular, las nóminas del sector privado subieron 30 mil, mientras que el empleo público cayó 53 mil, con la educación de gobiernos locales como un lastre clave tras la volatilidad reciente.
Perspectiva de ventas minoristas
La firma espera que las ventas minoristas de julio retrocedan 0,2% m/m tras un alza de 0,2% en junio, lo que marcaría la primera caída desde enero. Prevén debilidad liderada por autos y gasolina, mientras que las ventas del grupo de control se esperan sin cambios, en parte reflejando una normalización tras el Amazon Prime Day.
Implicaciones para la Reserva Federal y actividad económica
TD Securities sostuvo que el informe de nóminas difícilmente cambiará la postura de la Fed, manteniendo los datos de inflación en el centro de atención tras dos shocks de oferta consecutivos, y señaló lecturas del ISM mixtas pero expansivas y un sólido crecimiento subyacente del PIB en el 2T como evidencia de que la actividad se mantiene estable.
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