El oro avanzó ligeramente al inicio de la semana, con el XAU/USD en $4,352, un alza de 0.50%, tras tocar un mínimo diario de $4,316. Los retrasos en la reapertura del Estrecho de Ormuz, luego de que Irán planteara demandas a EE. UU., brindaron soporte, aunque las ganancias se vieron limitadas por un dólar más firme y la atención puesta en los próximos datos de inflación de EE. UU. El Índice Dólar subió 0.14% a 99.75, mientras los mercados evaluaban intervenciones cambiarias de EE. UU. y Japón; en tanto, las Nóminas No Agrícolas de la semana pasada mostraron una caída de 23K empleos frente a previsiones de un alza de 80K, junto con revisiones a la baja de mayo y junio. El presidente de la Fed de Richmond, Thomas Barkin, describió el escenario como de baja contratación y baja rotación.
La atención ahora se centra en el IPC de julio, que se espera modere a 3.4% interanual desde 3.5%, con el IPC subyacente proyectado en 2.5% desde 2.6%. También se prevé que los precios al productor se enfríen, mientras que las solicitudes iniciales de desempleo para la semana que terminó el 8 de agosto se estiman en 201K frente a 199K. Los mercados monetarios descuentan 22 puntos base de endurecimiento de la Reserva Federal hacia finales de 2026, desde 17, según datos de Prime Terminal. El alza del petróleo añadió presión, con el WTI subiendo casi 6% a $81.54 por barril. En el plano técnico, el oro se mantiene por debajo de la SMA de 100 días en $4,389; los niveles de resistencia incluyen $4,400 y la SMA de 200 días en $4,498, con soportes en $4,202, la SMA de 50 días en $4,150 y $4,100. Los bancos centrales añadieron 1,136 toneladas, por un valor aproximado de $70,000 millones, a las reservas en 2022, según datos del Consejo Mundial del Oro.
Estrategia de Trading e Impacto de Eventos Geopolíticos en el Mercado
Recomendamos que los operadores de derivados sigan de cerca el nivel de $4,389, que corresponde a la Media Móvil Simple (SMA) de 100 días del oro. Si el oro rompe por encima de este punto clave, deberíamos considerar comprar opciones call apuntando a los niveles de $4,400 y $4,500. Sin embargo, dado que el momentum actual es alcista pero aún está acotado, debemos prepararnos para retrocesos repentinos antes de que se produzca una ruptura clara.
Las tensiones geopolíticas están impactando con fuerza al mercado, especialmente con el Estrecho de Ormuz permaneciendo cerrado por las disputas entre EE. UU. e Irán. Dado que esta vía marítima vital transporta alrededor de 20% del petróleo líquido mundial, cualquier demora prolongada probablemente mantendrá los precios del crudo operando por encima de $80 por barril. Sugerimos utilizar spreads alcistas con calls (bull call spreads) en crudo para capitalizar esta disrupción de oferta, al tiempo que se cubren las posiciones en oro ante cambios bruscos del mercado.
Panorama de Datos Económicos de EE. UU. y Demanda de Oro de Largo Plazo
Los próximos datos de inflación de EE. UU. son el siguiente gran catalizador para el que debemos prepararnos esta semana. Si el Índice de Precios al Consumidor cae al 3.4% esperado, podría debilitar al dólar y empujar al oro por encima de su resistencia actual. En cambio, si la inflación se mantiene rígida, la Reserva Federal podría retrasar los recortes de tasas, lo que históricamente presiona al oro y fortalece al billete verde.
Los recientes datos débiles de empleo, que mostraron que la economía de EE. UU. perdió 23,000 puestos de trabajo, sugieren que el mercado laboral se está enfriando. Se espera que las solicitudes semanales de desempleo suban a 201,000, lo que, a nuestro juicio, incrementará la presión sobre la Fed para flexibilizar la política monetaria. Los operadores pueden posicionarse para ello operando opciones de tasas de interés de corto plazo para capturar cambios en las expectativas de tasas de la Fed.
También debemos recordar que una fuerte demanda física aporta un piso de largo plazo para los precios del oro. Datos históricos del Consejo Mundial del Oro muestran que los bancos centrales compraron más de 1,037 toneladas de oro en un solo año para diversificar y reducir su exposición al dólar estadounidense. Esta compra sostenida implica que cualquier corrección a la baja hacia el soporte de $4,202 debería verse como una oportunidad de compra con descuento para opciones call de largo plazo.
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