El crudo WTI sube por la incertidumbre en el Estrecho de Ormuz y la tensión geopolítica

El WTI avanzó 3.20% el lunes hasta alrededor de 78.80 dólares, con los precios respaldados por la incertidumbre sobre el Estrecho de Ormuz y las tensiones más amplias en Medio Oriente. Aproximadamente 20% del suministro energético global transita por esta vía marítima, lo que mantiene al mercado sensible al riesgo de interrupciones. Irán ha fijado condiciones para una reapertura total, entre ellas el fin del bloqueo naval de Estados Unidos, el retiro de fuerzas navales y aéreas estadounidenses de los alrededores de Irán, compensación por daños de guerra, el levantamiento de sanciones y la liberación de activos iraníes congelados. Se informa que las conversaciones con Omán sobre una ruta de navegación segura avanzan, pero no se ha acordado una reapertura total. Por separado, los hutíes de Yemen dijeron que llevaron a cabo un ataque con drones contra una refinería de Saudi Aramco en Jazan.

TD Securities señaló que las CTAs seguidoras de tendencia han vuelto a ser compradoras en WTI, Brent y fuel oil (heating oil), mientras que los flujos a través de Ormuz y Bab el-Mandeb fueron descritos como “estrangulados” y las exportaciones y la refinación rusas como moderadas debido a ataques ucranianos. ING informó que los administradores de dinero recortaron las posiciones netas largas en NYMEX WTI en 7,257 lotes hasta 101,050 lotes, y redujeron las posiciones netas largas en ICE Brent en 20,361 lotes hasta 164,722 lotes, en una segunda caída semanal. Datos de Baker Hughes mostraron que el número de plataformas petroleras activas en Estados Unidos subió en tres hasta 454, el nivel más alto desde mayo de 2025, mientras las exportaciones de crudo se mantuvieron elevadas. En la operativa de una hora, el WTI estaba en 78.69 dólares, por encima de la SMA de 100 horas en torno a 76.24 dólares, por debajo de la SMA de 200 horas cerca de 78.77 dólares, con un RSI alrededor de 64.

Volatilidad del mercado y estrategias de negociación con derivados

Estamos viendo al crudo West Texas Intermediate (WTI) dispararse más de 3% para operar cerca de 78.80 dólares, ya que las negociaciones sobre el Estrecho de Ormuz se toparon con un bloqueo. Con Irán exigiendo compensación por la guerra y el fin del bloqueo naval de Estados Unidos antes de reabrir este paso vital, alrededor de 20% del suministro mundial de petróleo permanece en riesgo. Creemos que los operadores de derivados deben prepararse para una volatilidad prolongada en las próximas semanas a medida que se extiendan estas negociaciones diplomáticas de alto riesgo.

Dado este repunte repentino del riesgo geopolítico, esperamos que el Cboe Crude Oil Volatility Index (OVX) vuelva a subir hacia sus promedios históricos de crisis de 40 a 50 puntos. Para navegar este entorno, sugerimos que los operadores de derivados utilicen spreads alcistas de calls para capturar el potencial al alza limitando el costo de las primas. Esta estrategia ayuda a mitigar el riesgo de un colapso súbito de la prima si las conversaciones —mediadas por Omán— sobre una ruta de navegación sorprendentemente tienen éxito.

Flujos, producción en EE. UU. y niveles técnicos de trading

Los Commodity Trading Advisors (CTAs) seguidores de tendencia han girado agresivamente de vuelta al lado comprador, sumando posiciones largas tanto en WTI como en Brent. Sin embargo, datos recientes de la CFTC muestran que los administradores de dinero en realidad habían reducido sus posiciones netas largas en NYMEX WTI a 101,050 contratos justo antes de este último salto. Recomendamos a los operadores vigilar de cerca estos flujos contradictorios y evitar el apalancamiento excesivo, ya que cambios bruscos en el impulso de las CTAs pueden detonar reversiones pronunciadas e inesperadas.

También hay que mantener la atención en el aumento de la producción en Estados Unidos, donde el conteo de plataformas activas alcanzó recientemente 454, su nivel más alto desde mediados de 2025. Si bien la oferta de corto plazo está ajustada, este crecimiento de la producción estadounidense podría limitar las ganancias de más largo plazo si los inventarios locales continúan reduciéndose para atender la demanda global de exportación. Para quienes operan opciones de vencimientos más largos, recomendamos utilizar opciones put para cubrirse ante una posible corrección de precios impulsada por la oferta más adelante en este otoño.

En los gráficos horarios, el WTI está probando actualmente una resistencia importante cerca de la media móvil de 200 horas en 78.77 dólares y una línea de tendencia descendente en 79.03 dólares. Recomendamos esperar un cierre horario sostenido por encima de 79.10 dólares para confirmar una ruptura alcista antes de abrir nuevos contratos largos de futuros. Por el contrario, si el precio falla en esta barrera, podríamos ver un retroceso rápido hacia el soporte de la media móvil de 100 horas cerca de 76.24 dólares.

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