Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. cayeron a lo largo de la curva el viernes, a medida que creció la especulación de que un acuerdo entre Irán y Omán sobre el Estrecho de Ormuz está cerca, un desarrollo que ha presionado a la baja los precios de la energía. Un funcionario estadounidense dijo que se había logrado progreso y que, una vez que se anuncie un acuerdo para restablecer el transporte marítimo sin impedimentos, la Marina de EE. UU. levantaría el bloqueo de los puertos iraníes. El West Texas Intermediate amplió pérdidas de casi 1% hasta US$77,50, mientras que el rendimiento del Treasury a 10 años bajó casi tres puntos base hasta 4,651%.
Las expectativas de tasas también se ajustaron tras datos laborales débiles en EE. UU. Los mercados de dinero situaron la probabilidad de una subida de la Reserva Federal en septiembre en 30%, frente a 58% un día antes, e implicaron una probabilidad de 70% de que las tasas se mantengan, según datos de Prime Terminal. Las nóminas no agrícolas de julio cayeron en 23 mil frente a expectativas de un alza de 80 mil, mientras que las revisiones de mayo y junio recortaron los totales en 103 mil; la tasa de desempleo bajó levemente de 4,2% a 4,1%. El Índice del Dólar (DXY) retrocedió 0,42% hasta 99,54, y la atención de la próxima semana se centra en la inflación al consumidor y al productor, las solicitudes de subsidio por desempleo y la confianza del consumidor de la Universidad de Michigan.
Oportunidades en derivados de tasas de interés y divisas
Recomendamos que los traders de derivados se posicionen para un giro dovish apuntando a futuros y opciones de tasas de interés. Con el mercado descontando ahora solo un 30% de probabilidad de una subida de tasas en septiembre, la compra de opciones call sobre futuros de notas del Tesoro a 10 años ofrece una relación riesgo-retorno atractiva a medida que los rendimientos descienden hacia el nivel de soporte de 4,5%. Históricamente, caídas similares y pronunciadas en las nóminas no agrícolas, como las fuertes revisiones a la baja observadas durante desaceleraciones económicas pasadas, han precedido rallies sostenidos en bonos.
El retroceso del Índice del Dólar (DXY) a 99,54 presenta una oportunidad clara para los traders de derivados de divisas. Aconsejamos comprar opciones call sobre el euro (EUR/USD) o utilizar risk reversals cortos en dólar para cubrirse ante una mayor debilidad de cara a los datos de inflación de la próxima semana. Una lectura del IPC más baja de lo esperado la próxima semana probablemente consolidará la pausa de la Fed, llevando al billete verde hacia su nivel de soporte histórico cerca de 98,00.
Estrategias del mercado energético ante los desarrollos en el Golfo Pérsico
En los mercados energéticos, debemos prepararnos para una mayor presión bajista sobre el crudo West Texas Intermediate (WTI). Si se finaliza el acuerdo de transporte marítimo entre Irán y Omán y la Marina de EE. UU. levanta el bloqueo, una entrada de oferta podría empujar fácilmente al WTI muy por debajo de su nivel actual de US$77,50. Los traders bajistas deberían considerar comprar opciones put cerca del dinero sobre futuros de WTI para capitalizar esta presión del lado de la oferta, administrando el riesgo.
Comience a operar ahora — haga clic aquí para crear su cuenta real de VT Markets.
