EUR/JPY se alejó ligeramente de su mínimo de sesión el viernes, pero se mantuvo a la baja, incluso cuando el euro subió frente al dólar estadounidense. El movimiento se produjo tras un débil informe de empleo en EE. UU. que impulsó al yen al alza en las primeras operaciones de la sesión americana, mientras que la sensibilidad persistente después de la intervención coordinada de compra de yenes por parte de Japón y Estados Unidos la semana pasada mantuvo a los participantes cautelosos a la hora de vender la divisa japonesa. El dólar estadounidense cayó más de un 1% frente al yen en las primeras operaciones en EE. UU., y el yen se mantiene claramente alejado del mínimo de 40 años observado en julio. Los datos industriales y comerciales de Alemania no lograron aportar soporte, mientras que el Banco Central Europeo mantuvo las tasas sin cambios y el mercado descuenta solo una subida adicional este año, con una probabilidad menor de una segunda.
El riesgo geopolítico añadió presión al contexto después de que el presidente del Parlamento iraní y negociador Mohammad Bagher Ghalibaf criticara la política de EE. UU. el jueves, mientras un borrador de plan reportado por Fars sugirió que buques estadounidenses e israelíes podrían ser vetados del Estrecho de Ormuz. Cualquier interrupción prolongada complicaría la factura de importación energética de Japón y empeoraría sus términos de intercambio, un factor previamente vinculado a la debilidad del yen. En el plano técnico, EUR/JPY rondaba 182.00, por debajo de la SMA de 20 periodos en 182.17 y la SMA de 100 periodos en 184.70, con el RSI cerca de 41; la resistencia se ubica en 182.13, luego 182.17 y 182.69, mientras que los soportes están en 181.76 y 181.30.
Opciones y riesgo de intervención
Aconsejamos a los operadores de derivados prepararse para fuertes fluctuaciones en el par EUR/JPY en las próximas semanas, dado que se mueve alrededor del umbral de 182.00. Tras los débiles datos de empleo en EE. UU. y la amenaza latente de una intervención conjunta Tokio-Washington, recomendamos utilizar opciones put de corto plazo para protegerse ante repuntes súbitos del yen. Los datos históricos muestran que las acciones unilaterales y bilaterales de Japón pueden detonar movimientos cambiarios masivos, similares al récord de 9,8 billones de yenes gastados por el Ministerio de Finanzas de Japón durante sus operaciones previas en el mercado.
Niveles técnicos y estrategia de trading
Desde una perspectiva técnica, debemos vigilar de cerca la zona de resistencia inmediata entre 182.13 y 182.17. Si el par se mantiene contenido por debajo de ese nivel, estrategias como los bear put spreads podrían arrojar resultados sólidos al apuntar al piso clave de soporte en 181.30. En cambio, cualquier ruptura sostenida por encima de la media móvil de 100 periodos en 184.70 nos obligaría a abandonar rápidamente los planteamientos bajistas y rotar hacia opciones call.
También debemos considerar que Japón importa más del 90% de sus necesidades energéticas, lo que significa que el aumento de los costos del crudo seguirá deteriorando sus términos de intercambio. Aunque la postura cautelosa del Banco Central Europeo mantiene al euro relativamente estable, las elevadas facturas energéticas limitarán estructuralmente cuánto puede recuperarse el yen a largo plazo. Por ello, sugerimos mantener un perfil de trading flexible y de corta duración, en lugar de sostener apuestas direccionales grandes y de largo plazo sobre el yen.
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