La rupia india cedió frente al dólar estadounidense el jueves, llevando al USD/INR a alrededor de 95.22, después de rebotar desde un nuevo mínimo mensual de 94.83 marcado un día antes. Los precios del petróleo se afirmaron: el contrato de crudo en la MCX con vencimiento el 19 de agosto subió 1.2% hasta cerca de Rs. 7,200, aunque se mantuvo próximo al mínimo de tres semanas del miércoles en Rs. 7,078. Se informó que Irán y Omán estarían cerca de finalizar un marco para la navegación a través del Estrecho de Ormuz, mientras que un alto funcionario del Golfo situó en 50% la probabilidad de un acuerdo para el viernes; reportes por separado apuntaron a que se mantiene el riesgo de nuevas disrupciones por ataques a petroleros en la ruta del Mar Rojo y el Golfo de Adén.
En materia de política monetaria, el Banco de la Reserva de la India (RBI) mantuvo sin cambios la tasa repo en 5.25% por cuarta reunión consecutiva, recortó su pronóstico de inflación para el año en curso a 5% y advirtió que las presiones subyacentes podrían subir a 5.9% en el tercer trimestre. La atención ahora se centra en el dato de empleo de EE. UU. (Nóminas No Agrícolas) de julio que se publicará el viernes; TD Securities pronostica 70 mil, tras 57 mil en junio, con la tasa de desempleo estable en 4.2%. En el plano técnico, el USD/INR se ubicaba cerca de 95.16, por debajo de la EMA de 20 días en 95.60, con un RSI alrededor de 42; la resistencia está en 95.60 y 96.00, mientras que los soportes se ubican en 94.83 y 94.15.
Estrategia con derivados y perspectiva técnica
Sugerimos que los operadores de derivados vigilen de cerca el nivel de 95.60, ya que el USD/INR se mantiene en una tendencia bajista por debajo de su media móvil exponencial de 20 días. Dado que el par rebotó recientemente de 94.83 a 95.22, vender opciones call cerca de la resistencia de 95.60 podría ser una estrategia altamente efectiva en las próximas semanas. Si se rompe el soporte en 94.83, esperamos una caída rápida hacia el siguiente piso de soporte relevante en 94.15.
También hay que prepararse para una alta volatilidad en los contratos de crudo de la MCX a medida que el mercado reaccione a los acontecimientos geopolíticos en Medio Oriente. El Estrecho de Ormuz es una arteria masiva del comercio global, por la que transitan aproximadamente 20.5 millones de barriles de petróleo al día, lo que representa cerca de 20% del consumo mundial de líquidos del petróleo. Si Omán e Irán finalizan su acuerdo de navegación, los precios del crudo podrían retroceder hacia sus mínimos de tres semanas de Rs. 7,078, lo que haría atractivas las opciones put de corto plazo sobre los contratos de agosto.
Factores domésticos y monitoreo de eventos macro
En el frente interno, la decisión del Banco de la Reserva de la India de mantener la tasa repo en 5.25% aporta un telón de fondo estable para la moneda local. Históricamente, el RBI ha utilizado sus abultadas reservas internacionales —que alcanzaron máximos récord por encima de US$670 mil millones— para defender de forma agresiva a la rupia frente a depreciaciones abruptas. Este amplio colchón financiero sugiere que cualquier repunte súbito del USD/INR probablemente quedará limitado por la intervención del banco central, lo que favorece estrategias de operación en rango.
Por último, recomendamos a los operadores seguir de cerca el dato de Nóminas No Agrícolas de EE. UU. del viernes, que se espera muestre una adición moderada de 70,000 empleos. Un reporte de empleo más débil de lo previsto podría presionar al dólar estadounidense a nivel global, empujando al par USD/INR con firmeza por debajo del soporte de 94.83. Para cubrirse ante este evento, comprar opciones put at-the-money en el USD/INR antes del fin de semana podría ofrecer buenos retornos si el mercado laboral de EE. UU. muestra más señales de enfriamiento.
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