USD/JPY se mantuvo alrededor de 157.65, con pocos cambios, ya que un menor impulso del Dólar estadounidense se encontró con una demanda cautelosa por el Yen japonés. Los datos de EE. UU. decepcionaron: ADP mostró 44K empleos privados añadidos en julio frente a 70K esperados, tras 98K en junio, mientras que el ISM de Servicios PMI bajó a 54.1 frente a 54.5. Aun con los servicios en expansión, el Índice de Empleo del ISM cayó a 47.4 desde 51.2, lo que apunta a una contratación más débil. El Dólar también enfrentó presión después de que el Tesoro de EE. UU. levantara sanciones selectas vinculadas a Irán, eliminando restricciones sobre dos aeronaves y tres aerolíneas, mientras reportes apuntaron a avances en un borrador de acuerdo Omán-Irán a la espera de aprobación por Teherán.
En Japón, los mercados evaluaron las minutas de junio del BoJ, que reflejaron debate sobre nuevas subidas de tasas, y el panorama de política siguió siendo un foco junto con el diferencial de tasas EE. UU.-Japón. Los datos salariales alimentaron expectativas de endurecimiento: el crecimiento salarial nominal de junio fue de 3.4% interanual frente a 3.2% en mayo, mientras que el salario programado subió a 2.9% interanual (consenso 2.7%) desde 2.5%. La curva de precios implicó una probabilidad de 60% de una subida de 25 pb del BoJ a 1.25% en la reunión del 18 de septiembre, desde casi 40%, con el rango neutral citado en 1.10%–2.50%. Por separado, comentarios sobre una intervención conjunta sugirieron que EE. UU. compró yenes a cambio de euros; el volumen diario de JPY se estimó en US$1.61 billones, y se mencionó el promedio móvil de 200 días de USD/JPY en 158.04.
Niveles técnicos clave y señales de intervención
Recomendamos que los operadores de derivados vigilen de cerca el nivel de 158.04, que representa el promedio móvil de 200 días, un umbral técnico crítico para USD/JPY. Con el par consolidando actualmente cerca de 157.65, este techo técnico está fuertemente reforzado por las recientes intervenciones conjuntas entre EE. UU. y Japón. Históricamente, las acciones coordinadas de bancos centrales cerca de promedios móviles relevantes tienden a detonar reversiones abruptas del tipo de cambio, más que rupturas sostenidas.
Dada la probabilidad creciente del 60% de una subida de tasas del Banco de Japón a 1.25% el 18 de septiembre, sugerimos enfocarse en opciones call de JPY (puts de USD/JPY). La aceleración del crecimiento salarial de Japón en junio a 3.4% interanual aporta un sólido respaldo fundamental para este giro más restrictivo. Al posicionarse para una ruptura a la baja, los operadores pueden capitalizar el estrechamiento del diferencial de tasas de interés entre EE. UU. y Japón.
Estrategias de volatilidad y riesgo bajista en USD/JPY
Actualmente, el Yen japonés representa aproximadamente 16.7% de todas las transacciones globales de divisas, lo que implica que cualquier giro repentino tendrá un fuerte impacto en los mercados de derivados en general. Consideramos que los operadores deberían evaluar estrategias largas de volatilidad, como straddles, para prepararse ante las próximas decisiones de bancos centrales. Este enfoque protege las carteras contra movimientos inesperados, especialmente mientras los indicadores de empleo de EE. UU. continúan mostrando señales de enfriamiento.
El dato más débil de nóminas privadas ADP en EE. UU., con solo 44K empleos añadidos en julio, respalda aún más nuestra visión de que el Dólar está perdiendo su impulso alcista. En ciclos económicos anteriores, caídas similares en el índice de contratación de EE. UU. han llevado a un rápido desarme de posiciones largas en Dólar. Recomendamos utilizar opciones put de USD/JPY de corto vencimiento para capturar esta presión bajista, manteniendo el riesgo absoluto estrictamente acotado.
Comience a operar ahora — haga clic aquí para crear su cuenta real de VT Markets.
