El secretario del Tesoro de EE. UU., Bessent, dijo que haría “lo que sea necesario” para ayudar a Japón a defender el yen, y está trabajando para ampliar la facilidad de repos para que Japón pueda endeudarse más. En la operativa USD/JPY, el par alcanzó un máximo de 163.56 el 7/29 antes de deslizarse a 155.22 para el domingo 8/2, y luego rebotó a 157.96 ayer. El briefing citó niveles potenciales de retroceso de 158.58 (38%) y 159.59 (50%), enmarcando el movimiento como un rebote en desarrollo con la perspectiva de resistencia oficial.
La nota señaló que entre las publicaciones de EE. UU. previstas se incluyen el reporte ADP de empleo en el sector privado y el PMI no manufacturero del ISM, mientras que el riesgo geopolítico en torno a la guerra con Irán y el Estrecho dominó la dirección del mercado, con índices accionarios al alza a medida que crecían las expectativas de reapertura. Por separado, Warsh planteó reducir el calendario de reuniones de la Fed de 8 veces al año a 6, argumentando que esto dejaría más el descubrimiento de tasas y rendimientos a los mercados. El briefing también hizo referencia a un encuadre del FT sobre Trump atrapado entre la escalada y un acuerdo, y sostuvo que Irán podría obtener peajes, posible alivio de sanciones y acceso a parte de fondos congelados; comparó el “día 59” con el “día 29” de un episodio previo, y citó que los casos y muertes por sarampión en los últimos dos años superan a los de los 30 anteriores combinados, junto con que Trump ha perdido más del 70% de los casos judiciales.
Riesgos de intervención cambiaria y oportunidades de trading en USD/JPY
Sugerimos que los traders de derivados se preparen para una intervención súbita en los mercados cambiarios, mientras el USD/JPY se mantiene cerca de sus niveles recientes de rebote. Tras desplomarse a 155.22 el 2 de agosto, el avance del par hacia los niveles de retroceso de 158.58 y 159.59 presenta una oportunidad clave para posicionarse a la baja mediante opciones put. Creemos que la promesa del secretario del Tesoro de EE. UU., Scott Bessent, de hacer “lo que sea necesario” implica que una expansión masiva de la facilidad de repos pronto aplastará este rally del dólar.
Posicionamiento táctico en medio de la volatilidad geopolítica y los datos económicos
Con tensiones geopolíticas intensas manteniendo al Estrecho de Ormuz en el centro de atención, el mercado está experimentando un número sin precedentes de picos de precios intradía. Para capturar estos movimientos bruscos sin asumir riesgo direccional, recomendamos comprar straddles o strangles sobre los principales índices accionarios. La volatilidad implícita sigue siendo altamente sensible a los riesgos de titulares, lo que vuelve muy atractivas las estrategias de compra de prima antes del próximo giro repentino.
Si bien la economía de EE. UU. se mantiene en buena forma —respaldada por un PIB que crece a un resiliente 2.1% anualizado—, esta fortaleza subyacente actúa como un viento de cola para el dólar. Datos recientes muestran que el PMI no manufacturero del ISM se mantiene en zona de expansión en 51.4%, lo que prueba que la demanda interna sigue siendo robusta. Debemos navegar este choque entre datos sólidos de EE. UU. y las tácticas agresivas de la administración para contener la divisa.
Cualquier alivio temporal derivado de un posible acuerdo con Irán probablemente será de corta duración, por lo que los traders deberían evitar apuestas alcistas de largo plazo en activos de riesgo. Aconsejamos utilizar opciones call de corto vencimiento sobre el crudo para cubrirse ante disrupciones súbitas en las rutas globales de transporte marítimo. Dado que las negociaciones políticas siguen siendo altamente volátiles y propensas a reveses, apoyarse en stop-loss ajustados y estructuras de opciones de riesgo definido es el único camino seguro hacia adelante.
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