La rupia recortó sus avances iniciales frente al dólar después de que el Banco de la Reserva de India (RBI) mantuviera sin cambios su política. El USD/INR abrió cerca del mínimo mensual en torno a 94.80, apoyado por un petróleo más débil, antes de rebotar a aproximadamente 95.12 y posteriormente operar cerca de 95.06. El RBI mantuvo la tasa repo en 5.25% por cuarta reunión consecutiva y conservó una postura neutral, con la inflación CPI de junio en 4.4% interanual aún dentro del rango de 2%–6%. El banco proyectó la inflación subyacente en 5.9% interanual en el 3T antes de moderarse a 5.5% interanual en el 4T, al tiempo que advirtió sobre la volatilidad del crudo, las divisas y los mercados en general vinculada al conflicto en Asia Occidental.
El petróleo amplió sus pérdidas ante expectativas de un acuerdo entre EE.UU. e Irán sobre el Estrecho de Ormuz, por donde transita casi 20% del suministro energético mundial, y el contrato de crudo de India en MCX con vencimiento el 19 de agosto bajaba 1.6% cerca de Rs. 7,100. La atención también se centró en el informe de empleo ADP de EE.UU. para julio, previsto a las 12:15 GMT; Deutsche Bank estimó +65k frente a +49k previamente, un dato que puede influir en el precio implícito de las tasas de la Fed. En el plano técnico, el USD/INR se mantuvo por debajo de la EMA de 20 periodos en 95.6394 con un RSI en 40.6; la resistencia se ubicaba cerca de 95.64, mientras que los soportes eran 94.80 y el mínimo de junio en 94.15.
—Momento bajista en USD/INR y estrategia con derivados
Con el USD/INR cotizando por debajo de su media móvil exponencial (EMA) de 20 periodos en 95.64 y mostrando un RSI bajista de 40.6, observamos un sólido impulso a la baja con objetivo en el nivel de soporte de 94.80. Recomendamos que los operadores de derivados se enfoquen en estrategias de bear put spreads en el par USD/INR para aprovechar este sesgo bajista sin quedar sobreexpuestos a una volatilidad repentina. Históricamente, cuando el par rompe por debajo de soportes mensuales clave, suele deslizarse rápidamente hacia el siguiente piso relevante, en el mínimo de junio de 94.15.
La decisión del Banco de la Reserva de India de mantener estable la tasa repo en 5.25% refleja confianza en una economía sólida, especialmente tras un desempeño destacado en el 1T del FY27, donde se estima que el crecimiento del PIB se mantuvo alrededor de 7%. Dado que la inflación doméstica permanece bien contenida en 4.4%, la fortaleza subyacente de la rupia está bien sustentada frente a otras divisas de mercados emergentes. Recomendamos a los operadores considerar posiciones largas en rupia en el mercado de futuros, aprovechando el diferencial de rendimiento estable.
—Operar petróleo y monitorear el impacto del ADP de EE.UU.
A medida que las expectativas de un acuerdo EE.UU.-Irán sobre el Estrecho de Ormuz empujan los precios del crudo en MCX hacia cerca de Rs. 7,100, los operadores de derivados energéticos deberían prepararse para movimientos bruscos. Históricamente, una resolución de cuellos de botella de transporte en este paso vital, que maneja casi 20% del petróleo mundial, ha llevado a una caída rápida de 5% a 10% en los referentes del crudo. Sugerimos utilizar posiciones cortas en contratos de crudo MCX de vencimiento cercano o comprar opciones put para capturar este posible movimiento a la baja.
Todas las miradas están puestas en el dato de nóminas ADP de EE.UU. de hoy, donde un aumento proyectado a +65k desde +49k influirá de forma importante en las próximas decisiones de tasas de interés de la Reserva Federal. Una lectura más fuerte de lo esperado podría empujar temporalmente el USD/INR de regreso hacia la zona de resistencia de 95.64, creando un punto de entrada óptimo para nuevas posiciones cortas. Debemos monitorear de cerca estas métricas laborales de EE.UU., ya que cualquier giro brusco pondrá a prueba los niveles de soporte actuales en el mercado cambiario.
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