El dólar canadiense ha quedado rezagado frente a sus pares del G10, incluso cuando el dólar estadounidense se debilitó durante la última semana y las sorpresas de datos en Canadá mejoraron en términos relativos frente a EE. UU. Desde el día del FOMC, el CAD está prácticamente sin cambios; en contraste, el NZD y el AUD han avanzado más de 1% cada uno, mientras que el JPY recibió apoyo por intervención. El CAD también se ha visto presionado por la incertidumbre comercial y por una postura del Banco de Canadá descrita como neutral, aunque los resultados relativos de los datos EE. UU./Canadá han seguido mejorando.
La estimación de valor justo de Scotiabank para USD/CAD se ubica en torno a 1.3930, con el nivel de equilibrio descrito en 1.3930 a medida que se transmiten los mejores fundamentos del CAD. En los gráficos, USD/CAD cerró la semana con un cierre bajista por debajo del nivel del viernes pasado, y los osciladores diarios se inclinan a favor de un sesgo bajista para el USD. Un movimiento por debajo de 1.3970/80 se plantea como una vía hacia la zona de 1.38, mientras que los rebotes moderados del USD hacia el área de 1.41 se presentan como movimientos que probablemente se desvanecerán.
Impulsores fundamentales para un dólar canadiense más fuerte
Creemos que los operadores de derivados deberían prepararse para un dólar canadiense más fuerte en las próximas semanas, posicionándose para una caída del par USD/CAD. Los datos económicos recientes muestran que el impulso de EE. UU. se está enfriando, destacado por el aumento de la tasa de desempleo de EE. UU. a 4.3% y por un crecimiento de las nóminas no agrícolas de 114,000, por debajo de lo esperado. Este giro está reduciendo la divergencia económica entre ambos países y sentando una sólida base fundamental para la moneda canadiense.
Estrategias con opciones y panorama técnico
En el mercado de opciones, recomendamos desvanecer cualquier repunte de corto plazo del USD hacia el nivel de 1.4100 mediante la compra de opciones put sobre USD/CAD. Nuestro equilibrio estimado para el par se sitúa alrededor de 1.3930, lo que sugiere que el tipo de cambio actual está fundamentalmente sobrevaluado. Históricamente, cuando el diferencial de rendimiento de los bonos a dos años EE. UU.-Canadá se estrecha hacia 60 puntos base, el dólar canadiense recupera rápidamente sus pérdidas.
Los indicadores técnicos también respaldan esta visión bajista para el USD, ya que los osciladores diarios de corto plazo se inclinan a la baja. Esperamos que un quiebre claro por debajo del nivel crítico de soporte de 1.3970 active órdenes automáticas de stop de venta. Este movimiento debería allanar con facilidad el camino para que el par retroceda hacia el nivel de 1.3800.
Comience a operar ahora — haga clic aquí para crear su cuenta real de VT Markets.
