El petróleo retrocedió a medida que los mercados incorporaban la posibilidad de una reanudación de las conversaciones entre EE. UU. e Irán, tras el comentario de Donald Trump de que las discusiones están en marcha, después de que Teherán señalara que no tenía planes de negociaciones directas. El índice dólar (DXY) subía cerca de 0,1% alrededor de 99,90, apenas por debajo de 100,00, luego de que el PMI manufacturero del ISM aumentara a 55,6 en julio desde 53,3, por encima del 54 previsto. Los nuevos pedidos subieron a 56,7, mientras que los precios pagados cedieron a 71,1 desde 73. En FX G10, el EUR/USD cayó alrededor de 0,2% a 1,1510 y el GBP/USD bajó cerca de 0,4% a 1,3430; el USD/JPY retrocedió alrededor de 0,4% a 156,90 y el AUD/USD cayó cerca de 0,5% a 0,6990. El WTI se desplomó cerca de 7,4% hasta alrededor de US$78 por barril, mientras que el oro avanzó cerca de 0,2% a aproximadamente US$4.052 por onza, manteniéndose por encima de US$4.000.

El foco del martes se traslada a los datos de Asia-Pacífico: la tasa de desempleo de Nueva Zelanda del 2T se estima en 5,4% frente a 5,3%, con un crecimiento del empleo de 0,1% desde 0,2% y el índice de costos laborales en 0,6% trimestral. El PMI final de servicios de S&P Global para Australia se espera en 53 y el compuesto en 52,6, junto con el índice industrial AiG. En Japón, se proyecta que las ganancias laborales en efectivo crezcan 3,4% interanual en junio frente a 3,2%, y el BoJ publicará las minutas de junio. El PMI de servicios de RatingDog para China se ve en 53,7, por debajo de 54,1. En Canadá, se espera que el PMI manufacturero de S&P Global se ubique en 50,2 tras 53, mientras que en EE. UU. se prevé que los pedidos de fábrica suban 0,2% mensual en junio tras una caída de 1,3%, y las vacantes JOLTS se estiman en 7,45 millones frente a 7,594 millones.

Estrategias con opciones para commodities y activos refugio

Deberíamos posicionarnos para una continuidad del sesgo bajista en el petróleo mediante bear put spreads sobre West Texas Intermediate (WTI). La fuerte caída de 7,4% de ayer a US$78 por barril muestra cuán rápido puede desarmarse la prima de riesgo geopolítico, en línea con los desplomes de un solo día observados en episodios previos de temor a sobreoferta. Con Washington y Teherán insinuando negociaciones, esperamos que la volatilidad implícita se mantenga elevada, lo que hace especialmente atractivas las estructuras con riesgo acotado.

Pese a un dólar estadounidense más fuerte, recomendamos mantener opciones call de largo plazo en oro mientras consolida por encima del nivel histórico de US$4.052. La capacidad del oro para resistir un índice dólar (DXY) al alza cerca de 99,90 refleja una intensa demanda defensiva que, históricamente, antecede tramos alcistas prolongados. Los bancos centrales compraron un récord de 1.037 toneladas de oro durante pasados episodios de estrés bancario global, y este apetito institucional vigente implica que cualquier retroceso por factores geopolíticos debería considerarse una oportunidad de compra.

Tácticas de trading para majors de FX y divisas ligadas a commodities

Sugerimos operar el par USD/JPY con sesgo bajista mediante opciones put para capitalizar el tono hawkish del Banco de Japón. La incapacidad del par para avanzar junto con el dólar subraya el temor del mercado a otra intervención directa, similar a la histórica operación de defensa por 9,8 billones de yenes (US$62.000 millones) de Japón en 2024. Con el crecimiento de salarios en Japón proyectado para acelerarse a 3,4% interanual, un mayor endurecimiento monetario probablemente empuje al par muy por debajo de 156,90.

Para los majors europeos, conviene vender los repuntes en GBP/USD, manteniendo estructuras neutrales a alcistas en EUR/USD por encima de 1,1500. La caída de 0,4% de la libra a 1,3430 evidencia su vulnerabilidad a un rebote del dólar, especialmente sin catalizadores locales en el Reino Unido que respalden el reciente tono hawkish del Banco de Inglaterra. En contraste, la retención del euro en torno a 1,1510 sugiere que compradores institucionales están defendiendo activamente esta zona clave de soporte.

Proponemos comprar opciones put sobre el dólar australiano y el neozelandés antes de los próximos datos laborales de Oceanía. El AUD/USD ha vuelto a ubicarse por debajo del umbral crítico de 0,7000, mientras que se prevé que la tasa de desempleo de Nueva Zelanda suba a 5,4%. Históricamente, el deterioro de los mercados laborales en la región provoca giros dovish inmediatos por parte de los bancos centrales, lo que probablemente acelerará el descenso actual de estas divisas vinculadas a commodities.

Comience a operar ahora — haga clic aquí para crear su cuenta real de VT Markets.