Niveles técnicos y estrategia de volatilidad en EUR/USD
Recomendamos a los traders de derivados vigilar de cerca el nivel de 1.1500 en EUR/USD, ya que el par consolida cerca de sus máximos recientes tras alcanzar 1.1558. Dado que el PMI manufacturero de la Eurozona mostró una expansión moderada en 51.9, conviene plantear straddles con opciones de prima ajustada para capturar una posible ruptura. Esta operativa en rango se produce mientras el Índice Dólar (DXY) se mantiene justo por debajo del umbral crítico de 100, en 99.84.
Los titulares geopolíticos sobre las negociaciones entre EE.UU. e Irán siguen siendo altamente contradictorios y mantienen el sentimiento del mercado en tensión. Recomendamos utilizar derivados de volatilidad de corto plazo, como strangles de divisas, para cubrirse ante cambios bruscos en la retórica diplomática. Históricamente, escaladas geopolíticas inesperadas en Medio Oriente han provocado flujos rápidos hacia activos refugio, a menudo impulsando al dólar más de 1.5% en una sola sesión.
Próximos datos y perspectiva de la Fed
Con la publicación esta semana de JOLTS (vacantes laborales) y del informe de Nóminas No Agrícolas (NFP), esperamos fuertes fluctuaciones en los mercados de divisas y materias primas. Dado que el PMI manufacturero de EE.UU. sorprendió al alza en 55.6, un dato sólido de empleo podría detonar un repunte pronunciado y de corto plazo del dólar. Sugerimos que los traders se posicionen con opciones barrera en EUR/USD para limitar el riesgo a la baja, mientras se preparan para una posible debilidad del dólar si los datos laborales quedan por debajo de lo esperado.
El giro de la Reserva Federal alejándose de subidas agresivas de tasas sugiere que la trayectoria más amplia del billete verde sigue siendo vulnerable durante el resto de agosto. Al observar cambios históricos en la política monetaria, cuando los bancos centrales abandonan el forward guidance, los mercados de divisas tienden a experimentar reversiones de tendencia prolongadas. Preferimos construir posiciones de calls de EUR/USD de más largo plazo con vencimientos en otoño para capitalizar este cambio del entorno macro.
El EUR/USD se mantuvo en un rango estrecho el lunes, mientras los mercados sopesaban señales mixtas sobre la diplomacia entre EE.UU. e Irán y un dólar más estable tras una debilidad asociada a intervenciones. El par cotizaba cerca de 1.1515 al momento de redactar, tras tocar 1.1558 intradía, su nivel más alto desde el 17 de junio. El presidente de EE.UU., Donald Trump, dijo que había cancelado un ataque planeado contra Irán y que se esperaba que las negociaciones comenzaran el lunes, mientras que el portavoz del Ministerio de Exteriores iraní, Esmaeil Baghaei, afirmó que Teherán no estaba manteniendo conversaciones con Washington en ese momento, manteniendo limitada la toma de riesgo.
Los datos ofrecieron un telón de fondo mixto. El PMI Manufacturero del ISM en EE.UU. subió a 55.6 en julio desde 53.3 en junio, superando el consenso de 54.0 y marcando la lectura más fuerte desde mayo de 2022; el sector registró un séptimo mes consecutivo de expansión tras diez meses de contracción. El PMI manufacturero de la Eurozona avanzó a un máximo de tres meses de 51.9 desde 51.4, pero quedó por debajo del pronóstico de 52.0. El Índice Dólar operaba en torno a 99.84 tras rebotar desde 99.42, su nivel más débil desde el 15 de junio, a medida que la atención se desplazó hacia las publicaciones laborales de EE.UU.: JOLTS el martes, ADP el miércoles y Nóminas No Agrícolas el viernes. Las NFP forman parte del informe mensual de la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) y se siguen de cerca en relación con el mandato de pleno empleo de la Fed y su objetivo de inflación del 2%.
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