El oro volvió a cotizar por encima de los US$4.050, con el XAU/USD alrededor de US$4.060 en la apertura asiática del lunes, tras reportes de que Donald Trump había pausado los ataques estadounidenses planificados contra Irán. Bloomberg informó que detuvo la acción con base en la posibilidad de alcanzar “rápidamente” un acuerdo sobre el programa nuclear iraní y una reapertura total del Estrecho de Ormuz, y reiteró en Truth Social el sábado que la pausa siguió a acercamientos desde Teherán y otros países de la región. Sin embargo, la agencia Mehr de Irán citó a funcionarios que rechazaron la afirmación y dijeron que las fuerzas armadas estaban en máxima alerta, manteniendo el riesgo geopolítico en el radar.
Los mercados también sopesan el telón de fondo de política monetaria. La Reserva Federal dejó sin cambios las tasas la semana pasada en un rango objetivo de 3,50% a 3,75%, mientras que el presidente Kevin Warsh reafirmó el enfoque del banco central en reducir la inflación, un entorno que puede limitar el apetito por el metal sin rendimiento. Commerzbank indicó que el último repunte de tensiones ayudó a revertir una caída previa del crudo, reavivando las preocupaciones inflacionarias; junto con mayores rendimientos estadounidenses en el tramo largo, esto posicionó la demanda de oro como protección frente a la inflación y la volatilidad. Por separado, datos del World Gold Council muestran que los bancos centrales añadieron 1.136 toneladas de oro por un valor aproximado de US$70.000 millones en 2022.
Estrategias de trading en un entorno de mayor volatilidad e incertidumbre geopolítica
Recomendamos a los traders de derivados posicionarse para una alta volatilidad en el mercado del oro, ya que los precios se estabilizan cerca de US$4.060. La pausa repentina de Trump en los ataques a Irán ha generado una calma temporal, pero la situación sigue siendo altamente impredecible. Podemos utilizar estrategias de straddle largo para beneficiarnos de los movimientos bruscos de precio que se producirán si las conversaciones diplomáticas prosperan o se derrumban.
También debemos monitorear los mercados energéticos, donde el reciente rebote del Brent está reavivando los temores de inflación. Un petróleo más caro históricamente empuja a los inversores hacia el oro como activo refugio, por lo que las opciones call sobre oro resultan especialmente atractivas en este momento. Reportes financieros recientes muestran que los hedge funds aumentaron sus posiciones netas largas en oro en 12% durante el último mes, lo que indica un fuerte sesgo alcista.
Equilibrar el sesgo alcista con riesgos de política monetaria y el soporte de bancos centrales
Sin embargo, debemos equilibrar esta visión alcista frente a la decisión de la Reserva Federal de mantener las tasas elevadas en 3,50% a 3,75%. Dado que el oro no paga intereses, estos niveles de tasas actúan como viento en contra y podrían limitar mayores avances en las próximas semanas. Para gestionar este riesgo, recomendamos utilizar spreads alcistas con calls (bull call spreads) para reducir el costo inicial de la prima y, al mismo tiempo, participar en posibles tendencias al alza.
También debemos recordar que los bancos centrales continúan aportando una red de seguridad masiva para los precios del oro. Datos históricos del World Gold Council muestran que los bancos centrales compraron recientemente más de 1.030 toneladas de oro, estableciendo un piso de precio sólido. Por esta razón, conviene ver cualquier caída de precios de corto plazo como una oportunidad atractiva para abrir nuevas posiciones largas.
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