USD/JPY operaba cerca de 163.60 el miércoles, recuperando las pérdidas iniciales tras la decisión de la Reserva Federal. El Comité Federal de Mercado Abierto mantuvo la tasa de fondos federales sin cambios en un rango de 3.50%–3.75%, pero el resultado se decidió por una votación de 9–3, con tres responsables de política monetaria inclinándose por un alza de 25 puntos base. La Fed señaló que la actividad económica se expandía a un ritmo sólido, que la Tasa de Desempleo había variado poco y que la inflación seguía elevada frente a su objetivo de 2%; además, apuntó a una incertidumbre elevada vinculada en parte al conflicto en Medio Oriente y a shocks de oferta como mayores costos de energía.
En la vista de cuatro horas, el par se cotizaba en 163.59 y se mantenía por encima de la Media Móvil Simple (SMA) de 100 períodos cerca de 162.75, mientras operaba apenas por debajo de la SMA de 20 períodos alrededor de 163.73. El Índice de Fuerza Relativa (RSI) se ubicaba cerca del nivel 50 en 49, lo que indica un momentum equilibrado tras el retroceso. Se señalaba resistencia en 163.63, luego 163.70 y 163.73, antes de 163.90, mientras que el soporte se veía en 163.45 y luego en 162.75.
Política de la Fed y perspectiva para USD/JPY
La decisión reciente de la Reserva Federal de mantener las tasas en 3.50%–3.75% con tres disensos de tono hawkish sugiere que las tasas de interés en EE. UU. se mantendrán elevadas. Esperamos que esta postura restrictiva mantenga al Dólar estadounidense fuerte frente al Yen, especialmente mientras persisten los riesgos inflacionarios impulsados por la energía. Los datos recientes muestran que la inflación subyacente en EE. UU. se mantiene terca en 2.7%, lo que refuerza la visión de que la Fed aún no ha terminado de endurecer.
Estrategias con derivados para USD/JPY
Para operadores de derivados, recomendamos utilizar spreads alcistas de calls (bull call spreads) en USD/JPY para capturar un potencial movimiento al alza, limitando estrictamente el riesgo. El par está probando una resistencia inmediata cerca de 163.73, con un soporte técnico sólido en la SMA de 100 períodos en 162.75. Establecer el strike inferior del spread de calls cerca de 163.00 y el strike superior cerca de 164.50 permite beneficiarnos de una ruptura hacia nuevos máximos.
Dado que la volatilidad implícita en las cadenas de opciones de USD/JPY se mantiene en un nivel moderado de 8.5%, comprar opciones resulta relativamente barato en este momento. Sugerimos comprar opciones barrera knock-out de corto plazo con un disparador de protección fijado apenas por debajo del soporte clave de 162.75. Esto protege nuestra prima de quedar anulada si el Banco de Japón decide intervenir de forma inesperada, un movimiento que históricamente ha provocado caídas súbitas y pronunciadas de más de 300 pips.
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