Los mercados globales se mostraron nerviosos antes de una decisión de la Reserva Federal, junto con los resultados de las principales tecnológicas y la posibilidad de una mayor acción militar de Estados Unidos contra Irán. El oro cayó por debajo de los 4.000 dólares, mientras que el Dow Jones revirtió a la baja después de haber sido visto como un rincón defensivo de las acciones estadounidenses durante una liquidación en los chips a nivel global.
Los precios del petróleo rebotaron con fuerza desde los mínimos del día previo, a medida que los operadores incorporaban en precios un repunte de las tensiones entre Estados Unidos e Irán, añadiendo presión de cara al evento de la Fed. El foco de la sesión siguió dividido entre política monetaria, resultados corporativos y geopolítica.
Aumento de la volatilidad en medio de riesgos de bancos centrales y geopolíticos
Enfrentamos un entorno extraordinariamente tenso de cara a agosto, impulsado por una decisión clave de tasas de interés de la Reserva Federal y resultados de tecnológicas de alto impacto. Con el recrudecimiento de los conflictos en Medio Oriente amenazando con interrumpir los suministros globales de energía, la volatilidad del mercado está aumentando con rapidez. Para los operadores de derivados, debemos adaptar nuestras estrategias rápidamente en lugar de aferrarnos ciegamente a posiciones direccionales riesgosas.
El índice de volatilidad CBOE (VIX) históricamente tiende a subir durante agosto, y a menudo promedia un aumento estacional de más del 10% a medida que la liquidez del verano se reduce. Combinado con las fuertes oscilaciones del oro y el repunte del crudo Brent hacia la zona de los 90 dólares por barril, las primas de opciones se están encareciendo de forma excepcional. Recomendamos utilizar estrategias de riesgo definido, como iron condors o spreads verticales de crédito, para aprovechar esta alta volatilidad implícita mientras se limita estrictamente el riesgo a la baja.
Movimientos defensivos estratégicos para portafolios
La actual caída en las acciones globales de semiconductores, que recientemente arrastró a los principales índices, pone de relieve lo rápido que pueden revertirse los favoritos del mercado. Para cubrirnos ante mayores retrocesos del sector tecnológico en esta intensa temporada de resultados, conviene evaluar la compra de puts de protección sobre ETFs de índices principales. Esto permite proteger los portafolios existentes y, a la vez, establecer un piso firme frente a una venta masiva sistémica del mercado.
Con la trayectoria de política de la Fed altamente sensible a datos de inflación persistentes, las opciones sobre tasas de interés de corto plazo están incorporando oscilaciones significativas. Consideramos que preservar capital rotando una parte de los portafolios activos hacia equivalentes de efectivo con alto rendimiento es una medida defensiva muy prudente en este momento. Dar un paso atrás temporalmente preservará el poder de compra necesario para actuar cuando surjan tendencias de mercado más claras hacia finales del próximo mes.
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