El oro continuó retrocediendo el martes, poniendo a prueba los US$4,050 luego de ceder desde niveles superiores a US$4,100, con la atención centrada en la reunión de dos días de la Reserva Federal que comienza más tarde en la sesión. El dólar estadounidense se mantuvo firme cerca de máximos de tres semanas a medida que aumentaban las expectativas de alzas de tasas: los mercados asignan una probabilidad aproximada de 38% a un movimiento de 25 puntos básicos en julio, frente a 16% hace una semana, y una probabilidad de 81% de un alza en septiembre, según la herramienta FedWatch de CME Group. Estas expectativas han pesado más que el alivio por la moderación de los precios del petróleo y la disminución de los temores inflacionarios tras una pausa en el conflicto entre EE. UU. e Irán, mientras que una venta masiva en fabricantes de chips en Asia ha brindado apoyo adicional al dólar.
En el gráfico diario, el XAU/USD se ubicaba en US$4,047.22, cotizando por debajo de la SMA de 21 días en US$4,070.45 y también por debajo de las SMAs de 50, 100 y 200 días, agrupadas aproximadamente entre US$4,213 y US$4,493. El impulso se mantiene moderado, con el RSI (14) en 44.99, y un “Bear Cross” confirmado después de que la SMA de 100 días cerrara por debajo de la SMA de 200 días el 22 de julio. Los niveles de resistencia se observan en US$4,070.45, luego US$4,212.98, seguidos de US$4,458.42 y US$4,492.57.
Perspectiva Para Operadores De Derivados En Medio De La Fortaleza Del Dólar Y El Aumento De Rendimientos
Recomendamos a los operadores de derivados posicionarse para una continuidad de la baja en el oro en el corto plazo, dado que el dólar estadounidense mantiene un sólido impulso alcista. Con el billete verde rondando máximos de tres semanas y el rendimiento del Treasury a 10 años de EE. UU. subiendo nuevamente hacia 4.35%, el lingote, que no paga rendimiento, enfrenta una presión significativa. Históricamente, cuando el Índice Dólar (DXY) avanza más de 1.5% en un período corto, los volúmenes de derivados sobre oro suelen inclinarse con fuerza hacia opciones put bajistas.
El salto repentino de las expectativas de un alza en julio a 38% —desde apenas 16% la semana pasada— implica que debemos prepararnos para una volatilidad elevada. Ante estos cambios de tono más hawkish, la compra de opciones put de vencimiento corto con precios de ejercicio apuntando al soporte psicológico de US$4,000 ofrece una configuración táctica atractiva. Recomendamos utilizar bear put spreads para mitigar los altos costos de prima asociados a la inminente decisión de tasas de la Reserva Federal.
Configuración Técnica, Gestión De Riesgo, Y Operaciones Tácticas
Desde el punto de vista técnico, el reciente “Bear Cross” del 22 de julio, cuando la media móvil de 100 días cayó por debajo de la media de 200 días, confirma que los vendedores mantienen un control firme. Podemos aprovechar esta tendencia mediante la venta (escritura) de opciones call cerca de la media móvil simple de 21 días en US$4,070, que ahora actúa como un techo estricto. Cualquier rebote correctivo hacia esta zona de resistencia debería considerarse una oportunidad principal para establecer nuevas posiciones cortas en el mercado de futuros.
Si bien la relajación de las tensiones geopolíticas en Medio Oriente ha reducido la prima de refugio en las materias primas, datos macroeconómicos inesperados aún podrían detonar fuertes repuntes por cierre de cortos. Para proteger las carteras, debemos mantener órdenes de stop-loss estrictas justo por encima de la media móvil de 50 días en US$4,213. Equilibrar estas apuestas bajistas en oro con posiciones largas en USD ayudará a navegar este entorno de tasas de interés volátil en las próximas semanas.
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