El EUR/USD retrocedió hacia la zona de 1.1370 el lunes, operando alrededor de 1.1372 tras ceder las ganancias previas, mientras los mercados se mantuvieron cautelosos antes de las publicaciones de crecimiento de la Eurozona y la decisión de política de la Reserva Federal. El apetito por riesgo mejoró después de una pausa en las hostilidades entre Estados Unidos e Irán, lo que presionó a la baja los precios del petróleo y apoyó a los mercados de acciones y bonos. El West Texas Intermediate se ubicaba cerca de US$83.60 por barril, con una caída de más de 7%, a medida que se disipaban las preocupaciones por interrupciones en la oferta.
La atención está puesta en el PIB preliminar del segundo trimestre. Se prevé que la Eurozona crezca 0.2% trimestral (QoQ) tras una contracción de 0.2%, mientras que el crecimiento anual se proyecta en 0.4% frente a 0.3%; se espera que Alemania se mantenga sin cambios QoQ tras un crecimiento de 0.3%, con un PIB anual de 0.6% desde 0.4%. También se publicará el IPC preliminar de julio en Alemania, con un alza mensual esperada de 0.7% tras una caída de 0.3%, mientras que la tasa anual previa fue de 2.3%. En el plano técnico, el par sigue limitado por debajo de la SMA de 20 periodos en 1.1391 y la SMA de 100 periodos cerca de 1.1420, con el RSI de 14 periodos en 41; la resistencia se ubica en 1.1375 y 1.1386, mientras que el soporte se observa en 1.1369.
Posicionamiento en derivados y perspectiva técnica
Al transitar los últimos días de julio de 2026, recomendamos a los operadores de derivados adoptar un posicionamiento defensivo en contratos de EUR/USD. Con el par batallando por debajo de la SMA de 20 periodos en 1.1391 y la SMA de 100 periodos cerca de 1.1420 en el gráfico de 4 horas, el sesgo de corto plazo sigue fuertemente inclinado a la baja. Si se rompe el soporte de 1.1369, esperamos una caída rápida, lo que vuelve particularmente atractivas las opciones put de vencimiento corto o las posiciones cortas en futuros.
Impulsores macro y volatilidad por eventos
Debemos vigilar de cerca la próxima publicación del PIB preliminar del segundo trimestre de la Eurozona, donde una expansión trimestral proyectada de 0.2% sucede a una contracción previa de 0.2%. Históricamente, cuando el crecimiento alemán se estanca —como se anticipa en esta ocasión—, el euro enfrenta una fuerte presión vendedora frente a un dólar estadounidense resiliente. Los operadores de derivados pueden aprovechar esta volatilidad esperada mediante la compra de straddles o strangles para beneficiarse de movimientos de ruptura pronunciados tras los anuncios.
Además, la moderación de las tensiones geopolíticas ha hecho caer el WTI más de 7% hasta alrededor de US$83.60, arrastrando a la baja las expectativas de inflación más amplias impulsadas por la energía. Este retroceso del crudo refleja correcciones históricas, como el desplome energético de finales de 2018, que rápidamente presionó el IPC de la Eurozona y obligó al BCE a mantenerse cauteloso. Si el IPC de julio en Alemania queda por debajo del rebote mensual esperado de 0.7%, anticipamos que el euro caiga aún más, reforzando nuestra visión bajista de corto plazo.
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