Un Índice de Precios al Consumidor (CPI) de junio más moderado ha aliviado las presiones inflacionarias de corto plazo; sin embargo, la comunicación limitada de la Reserva Federal mantiene vigente la incertidumbre de política y sostiene al dólar estadounidense (USD). La atención se centra en la decisión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) del miércoles y en el Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal (PCE) del jueves, con ambos considerados posibles catalizadores de movimientos bruscos en las tasas del tramo corto, el mercado cambiario (FX) y los activos de riesgo en general.
Reunión del FOMC e interpretaciones del mercado
La reunión se percibe como inusualmente abierta a interpretaciones en esta etapa avanzada del ciclo, con el precio de mercado aún implicando aproximadamente una probabilidad de un tercio de un alza y, hacia fin de año, cerca de dos alzas. El CPI por debajo de lo esperado se interpreta como un factor que le da margen a la Fed para mantenerse sin cambios, aunque se citan mayores riesgos de conflicto como una posible influencia alcista sobre la inflación más adelante en el año. Los operadores analizarán el comunicado y la conferencia de prensa en busca de señales sobre la función de reacción del Comité, mientras que el PCE se posiciona como un detonante posterior que podría reforzar la desinflación o validar expectativas más hawkish para fin de año.
Datos de Canadá y su impacto
Se considera que el PIB de Canadá es más relevante para la trayectoria del Banco de Canadá (BoC) y para el dólar canadiense (CAD).
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