MUFG espera que la Autoridad Monetaria de Singapur (MAS) mantenga sin cambios los parámetros de política en su reunión de julio, aunque conservando un sesgo restrictivo. Esta visión se sustenta en un crecimiento sólido y una brecha de producto positiva, factores que —según MUFG— por sí solos justificarían mantener una postura ajustada. También se prevé que el MAS trace una línea clara entre un shock inflacionario impulsado por la energía y una inflación persistente generada internamente, incluso a medida que el debate de política al interior se vuelve cada vez más equilibrado.
Para los mercados, MUFG enmarca la señal del MAS como, en general, favorable para el dólar de Singapur. Sostiene que, ya sea que el MAS entregue una “pausa hawkish” o opte por un ajuste moderado, el mensaje seguiría inclinándose a favor del SGD. Cualquier sorpresa restrictiva, en la evaluación de MUFG, probablemente llevaría al USD/SGD a la baja.
Posicionamiento Estratégico en SGD Para Traders de Derivados
Con la Autoridad Monetaria de Singapur (MAS) manteniendo su sesgo hawkish en la reunión de julio de 2026, recomendamos a los traders de derivados posicionarse para un dólar de Singapur (SGD) más fuerte en las próximas semanas. Dado el enfoque del banco central en la inflación doméstica persistente, ponerse corto en USD/SGD mediante opciones put o contratos forward es una estrategia altamente viable. Las estimaciones preliminares del PIB de Singapur para el 2T 2026 mostraron un resiliente crecimiento de 2.9% interanual, confirmando que una política monetaria restrictiva sigue estando respaldada por fundamentos.
Recomendaciones de Trading y Perspectiva de Mercado
Históricamente, cuando el MAS mantiene una pendiente de política restrictiva, el SGD tiende a superar a sus pares regionales durante periodos de volatilidad cambiaria global. La inflación subyacente actual en Singapur se ubica alrededor de 2.8%, muy por encima del nivel de comodidad de mediano plazo preferido por el banco central. Vemos esta persistente presión de precios domésticos como un piso sólido que limitará cualquier movimiento depreciatorio significativo de la moneda local.
Recomendamos que los traders consideren comprar opciones put de USD/SGD de corto plazo con precios de ejercicio apuntando al nivel de 1.3250 para capturar el impulso bajista. Los traders con apalancamiento también pueden aprovechar la estrecha banda de negociación del Tipo de Cambio Efectivo Nominal del dólar de Singapur (S$NEER) vendiendo opciones call de USD/SGD para cobrar prima. Monitorear los próximos datos de manufactura y ventas minoristas en agosto será clave para sincronizar estas entradas en derivados.
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